2020年证券从业资格证金融市场基础知识章节练习题：第七章_第2页

　　二、组合型选择题(以下备选项中只有一项符合题目要求)

　　1.我国金融衍生工具市场分为(　　)。

　　Ⅰ.银行间市场

　　Ⅱ.银行柜台市场

　　Ⅲ.交易所交易市场

　　Ⅳ.创业板市场

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：Ⅳ项，我国金融衍生工具市场分为交易所交易市场、场外交易市场，其中交易所交易市场包括银行间与银行柜台衍生工具市场、证券公司机构间与证券公司柜台衍生工具市场两大部分。创业板市场是股票交易的二板市场，是根据交易股票的所属公司经营状况不同所做的分类。

　　2.金融衍生工具按其自身交易的方法和特点可以分为(　　)。

　　Ⅰ.金融远期

　　Ⅱ.金融期货

　　Ⅲ.金融期权和金融互换

　　Ⅳ.结构化金融衍生工具

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：金融衍生工具按照交易方法和特点可以分为金融期货、金融期权、金融互换、金融远期合约和结构化金融衍生工具。其中，金融期货是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式来进行的标准化金融期货合约的交易;金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用即期权费，在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约;

　　金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易;金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定未来日期买卖某种标的金融资产的合约;结构化金融衍生工具是指利用其结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，开发设计的金融衍生产品，例如，在股票交易所交易的各类结构化票据。

　　3.关于金融衍生工具的说法，错误的有(　　)。

　　Ⅰ.金融衍生产品的价格决定基础金融产品的价格

　　Ⅱ.金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念

　　Ⅲ.金融衍生工具是指建立在基础金融产品或基础变量以上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品

　　Ⅳ.温室气体排放不能成为金融衍生工具的基础变量

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象(如气温、降雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(如选举、温室气体排放)也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。

　　4.国际证监会组织认为，金融衍生工具的风险有(　　)。

　　Ⅰ.信用风险 Ⅱ.市场风险

　　Ⅲ.结算风险 Ⅳ.操作风险

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ

　　答案：B

　　解析：金融衍生工具具备不确定性或高风险性，还伴随着以下几种风险：①交易中对方违约，没有履行承诺造成损失的信用风险;②因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险;③因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险;④因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险;⑤因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的操作风险;⑥因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。

　　5.下列关于股票期货的说法，正确的有(　　)。

　　Ⅰ.股票指数期货实行现金交割

　　Ⅱ.买卖双方只需要按规定的合约乘数除以差价，盈亏以现金方式进行交割

　　Ⅲ.买卖双方只需要按规定的合约乘数乘以差价，盈亏以现金方式进行交割

　　Ⅳ.所有上市交易的股票均有期货交易

　　A.Ⅰ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易，是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的，采用现金结算。股票期货也实行现金交割，买卖双方只需要按规定的合约乘数乘以价差，盈亏以现金方式进行交割。为防止操纵市场行为，并不是所有上市交易的股票均有期货交易，交易所通常会选取流通盘较大、交易比较活跃的股票推出相应的期货合约，并且对投资者的持仓数量进行限制。

　　6.以下属于套期保值基本原则的是(　　)。

　　Ⅰ.交易方向相反

　　Ⅱ.品种相同

　　Ⅲ.数量相等

　　Ⅳ.月份相同或相近

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：利用金融期货进行套期保值，是通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流或公允价值的交易行为。套期保值应遵循如下四个原则：种类相同或相关原则、数量相等或相当原则、月份相同或相近原则和交易方向相反原则。

　　7.期货交易所有权根据市场情况采取(　　)等风险措施。

　　Ⅰ.强行撮合

　　Ⅱ.强制减仓

　　Ⅲ.强行平仓

　　Ⅳ.暂停交易

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：交易所有权根据市场情况采取提高交易保证金标准、限制开仓、限制出仓、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。

　　8.利率期货主要包括(　　)。

　　Ⅰ.债券期货

　　Ⅱ.外汇期货

　　Ⅲ.主要参考利率期货

　　Ⅳ.货币期货

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：利率期货也属于金融期货的类别，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各种固定收益类金融工具。利率期货的品种主要有：债券期货，主要参考利率期货。

　　9.下列项目中属于债权类资产远期合约的基础工具的有(　　)。

　　Ⅰ.定期存款单

　　Ⅱ.长期债券

　　Ⅲ.股票价格指数

　　Ⅳ.商业票据

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：A

　　解析：债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。Ⅲ项，股票价格指数属于股权类资产的远期合约。

　　10.按照权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为(　　)等类别。

　　Ⅰ.美式权证

　　Ⅱ.欧式权证

　　Ⅲ.太平洋权证

　　Ⅳ.百慕大权证

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：按照权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。美式权证可以在权证失效日之前任何交易日行权;欧式权证仅可以在失效日当日行权;百慕大式权证则可在失效日之前一段规定时间内行权。

　　11.金融期货与金融期权交易双方缴纳履约保证金存在差异，下列说法正确的有(　　)。

　　Ⅰ.金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金

　　Ⅱ.金融期权交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金

　　Ⅲ.金融期权交易中，只有期权出售者才需要开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约义务

　　Ⅳ.金融期权交易中，期权的购买者无须开立保证金账户，也无须缴纳保证金

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：C

　　解析：金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。而在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。至于期权的购买者，因期权合约未规定其义务，无须开立保证金账户，也无须缴纳保证金。

　　12.下列有关金融期权的说法正确的有(　　)。

　　Ⅰ.期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约赋予的权力

　　Ⅱ.期权的买方可以选择行使他所拥有的权利

　　Ⅲ.期权的卖方在收取期权费后，就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务

　　Ⅳ.期权的卖方可以有条件地履行合约规定的义务

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：在期权交易中，买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利，即在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。期权的买方可以选择行使他所拥有的权利;期权的卖方在收取期权费后就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务。即当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件地履行合约规定的义务，而没有选择的权利。

　　13.关于看涨期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的有(　　)。

　　Ⅰ.看涨期权买方的潜在盈利是无限的，潜在亏损是有限的

　　Ⅱ.看涨期权买方的潜在盈利是有限的，潜在亏损是无限的

　　Ⅲ.看涨期权卖方的潜在盈利是无限的，潜在亏损是有限的

　　Ⅳ.看涨期权卖方的潜在盈利是有限的，潜在亏损是无限的

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：理论上，看涨期权买方的亏损最大值就是其用来购买期权的费用，若期货价格下跌，买方可以放弃交易，而他的收益是无限的，取决于期货到期时的涨幅。如果判断正确，按行权价格买入该项金融工具并以市价卖出，可赚取市价与行权价格之间的差额;如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。看涨期权卖方的潜在收益最大即期权费用，亏损取决于手中期货的跌幅，理论上没有上限，数值为期货亏损数额减去期权费。

　　14.关于金融期权与金融期货套期保值的作用与效果，下列说法错误的有(　　)。

　　Ⅰ.金融期权与金融期货是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果基本相同

　　Ⅱ.人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益

　　Ⅲ.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动带来的利益，因而比金融期货更为有利

　　Ⅳ.在现实的交易活动中，人们往往将金融期权与金融期货结合起来，通过一定的组合或搭配来实现某一特定目标

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅰ项，金融期权与金融期货都是常用的套期保值工具，但它们的作用与效果是不同的。Ⅲ项，通过金融期权交易进行套期保值。既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保证价格有利变动而带来的利益。但这并不是说金融期权比金融期货更为有利。如从保值角度来说，金融期货通常比金融期权更为有效，也更为便宜，而且要在金融期权交易中真正做到既保值又获利，事实上也并非易事，所以，两者可谓各有所长，各有所短，现实交易中，人们往往将两者结合起来。

　　15.按照联结的基础产品分类，可将结构化金融衍生产品分为(　　)。

　　Ⅰ.股权联结型产品

　　Ⅱ.利率联结型产品

　　Ⅲ.汇率联结型产品

　　Ⅳ.商品联结型产品

　　A.Ⅱ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：按联结的基础产品不同，结构化金融衍生产品可以分为股权联结型产品(其收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系)、商品联结型产品、汇率联结型产品、利率联结型产品等种类。

　　16.参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括(　　)。

　　Ⅰ.美国证券交易委员会 Ⅱ.存券银行

　　Ⅲ.托管银行 Ⅳ.中央存托公司

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行、托管银行和中央存托公司。存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行。中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。

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