2018年证券从业资格考试证券分析师章节冲刺试题（第十章）_第6页

　　141.国际证监会组织认为，金融衍生工具的风险有(　)。

　　I 操作风险Ⅱ 信用风险Ⅲ 结算风险Ⅳ 市场风险

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面，国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中认为金融衍生工具伴随着以下几种风险：①信用风险;②市场风险;③流动性风险;④结算风险;⑤操作风险;⑥法律风险。

　　142.关于信用衍生工具，下列论述正确的有(　)。

　　I 主要品种包括信用互换、信用联结票据、政治期货等

　　Ⅱ 用于转移或防范信用风险

　　Ⅲ 交易所交易的衍生品交易额已经超过0TC交易的信用衍生工具交易量

　　Ⅳ 信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:I项，信用衍生工具的主要品种包括信用互换、信用联结票据等;Ⅲ项，0TC交易的衍生工具交易量逐年增大，已经超过交易所市场的交易额。

　　143.为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。以下设有每日价格波动限制的有(　)。

　　I 中国香港的恒指期货交易Ⅱ 英国的FT—SEl00指数期货交易

　　Ⅲ 中国的沪深300股指期货交易Ⅳ 新加坡交易的日经225指数期货交易

　　A.I、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。比如，新加坡交易的日225指数期货规定当天的涨跌幅度不超过前一交易日结算价的4-2000点;中国的沪深300股指期货规定每天的涨跌幅度为±10%。但并非所有交易所都采取每日价格波动限制，例如中国的香港恒生指数期货、英国的FT—SE100指数期货交易就没有此限制。

　　144.以下哪种情况下，期权为实值期权?(　)

　　I 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时

　　Ⅱ 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时

　　Ⅲ 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时

　　Ⅳ 当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、IV

　　正确答案:A

　　解析:执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权为实值期权;执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行价格低于标的物市场价格的看跌期权为虚值期权。

　　145.对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间，对手方需要完成的工作有(　)。

　　I 评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险

　　Ⅱ 确定风险对冲的方式

　　Ⅲ 确定风险对冲的成本

　　Ⅳ 评估提出需求一方的信用

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:场外期权的对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约，在这期间，对手方通常需要评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险，并确定风险对冲的方式和成本。

　　146.某场外期权条款的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条款说法正确的有哪些?(　)

　　I 合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权，而乙方开始承担卖出期权所带来的或有义务

　　Ⅱ 合约到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方，也就是履行“甲方义务”条款

　　Ⅲ 乙方可以利用该合约进行套期保值

　　Ⅳ 合约基准价根据甲方的需求来确定

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.I、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:Ⅱ项，甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期13;Ⅲ项，合约标的乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出期权进行套期保值。

　　147.按照标的资产的不同，互换的类型基本包括(　)。

　　I 利率互换Ⅱ 货币互换Ⅲ 股权互换Ⅳ 商品互换

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:根据标的资产的不同，互换的类型基本包括利率互换、货币互换、股权互换、商品互换和信用互换。

　　148.在利率互换市场中，下列说法正确的有(　)。

　　I 利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方

　　Ⅱ 固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方

　　Ⅲ 如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益

　　Ⅳ 互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买

　　方，也可以充当合约的卖方

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、IV

　　C.I、Ⅲ、IV

　　D.II、1V

　　正确答案:C

　　解析:Ⅱ项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。

　　149.(　)属于股票收益互换的典型特征。

　　I 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数

　　Ⅱ 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数

　　Ⅲ 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率

　　Ⅳ 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格，这是股票收益互换的典型特征。

　　150.信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括(　)。

　　I 信用风险缓释合约Ⅱ 信用风险缓释凭证

　　Ⅲ 信用风险评级制度Ⅳ 其他用于管理信用风险的信用衍生品

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。