2018年证券从业资格考试证券分析师章节冲刺试题（第十章）_第5页

　　121.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为(　)元。

　　A.0.5

　　B.250

　　C.500

　　D.1000

　　正确答案:D

　　解析:转换价值=标的股票市场价格X转换比例=25×40=1000(元)。

　　122.投资组合的风险调整后收益的指标衡量不包括(　)。

　　A.詹森比率

　　B.基准跟踪误差

　　C.夏普比率

　　D.特雷诺比率

　　正确答案:B

　　解析:关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率、信息比率等指标衡量。

　　123.关于基金评价，以下表述不正确的是(　)。

　　A.基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格

　　B.基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩

　　C.基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因

　　D.基金评价可以为投资者提供选择基金的依据

　　正确答案:B

　　解析:基金评价有利于投资者正确评价基金经理的经营业绩，为投资者正确选择基金品种提供服务。为了对基金业绩进行有效评价，必须考虑基金的投资目标与范围、基金的风险水平、基金的规模和时期选择等因素。

　　124.计算夏普比率需要的基础变量不包括(　)。

　　A.无风险收益率

　　B.投资组合的系统风险

　　C.投资组合平均收益率

　　D.投资组合的收益率的标准差

　　正确答案:B

　　解析:夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。

　　125.夏普比率、特雷诺比率、詹森0/与CAPM模型之间的关系是(　)。

　　A.三种指数均以CAPM模型为基础

　　B.詹森α不以CAPM为基础

　　C.夏普比率不以CAPM为基础

　　D.特雷诺比率不以CAPM为基础

　　正确答案:A

　　解析:夏普比率(5。)是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于l966年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标;特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率;詹森α同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。这三种指数均以CAPM模型为基础。

　　126.其他情况不变时，当基金分散程度提高时，基金的特雷诺指数通常将(　)。

　　A.变大

　　B.不变

　　C.无法判断

　　D.变小

　　正确答案:C

　　解析:特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。

　　127.衡量基金绩效的指标有多种，其中属于风险调整收益指标的是(　)。

　　A.年化收益率

　　B.加权收益率

　　C.特雷诺比率

　　D.平均收益率

　　正确答案:C

　　解析:ABD三项，都属于基金净值收益率的计算方法。

　　128.系统的基金业绩评估需要从几个方面人手，下列关于这几个方面的说法有误的是(　)。

　　A.计算绝对收益

　　B.计算不同风险下的收益

　　C.计算相对收益

　　D.进行业绩归因

　　正确答案:B

　　解析:系统的基金业绩评估需要从四个方面人手：①计算绝对收益;②计算风险调整后收益;③计算相对收益;④进行业绩归因。

　　129.某投资组合的平均收益率为14%，收益率标准差为21%，β值为I 15，若无风险利率为6%，则该投资组合的夏普比率为(　)。

　　A.0.21

　　B.0.07

　　C.0.13

　　D.0.38

　　正确答案:D

　　解析:

　　130.下列关于夏普比率的说法，不正确的是(　)。

　　A.夏普比率大的证券组合的业绩好

　　B.夏普比率代表风险投资和无风险投资两种不同资产构成的证券组合的斜率

　　C.夏普比率是证券组合的平均超回报与总奉献之比

　　D.夏普比率是对相对收益率的风险调整分析指标

　　正确答案:D

　　解析:D项，由于夏普比率计算过程中并未涉及业绩比较基准，而是选用市场的无风险收益率，因此是对绝对收益率的风险调整分析指标。

　　131.特雷诺比率考虑的是(　)。

　　A.全部风险

　　B.不可控制风险

　　C.系统风险

　　D.股票市场风险

　　正确答案:C

　　解析:特雷诺比率(TP)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量。

　　132.信息比率较大的基金，表现相对较(　)。

　　A.差

　　B.好

　　C.一般

　　D.稳定

　　正确答案:B

　　解析:信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。

　　133.下列关于信息比率与夏普比率的说法有误的是(　)。

　　A.夏普比率是对绝对收益率进行风险调整的分析指标

　　B.信息比率引入了业绩比较基准的因素

　　C.信息比率是对相对收益率进行风险调整的分析指标

　　D.信息比率=(基金投资组合收益一业绩比较基准收益)/投资组合标准差

　　正确答案:D

　　134.关于期权时间价值，下列说法正确的是(　)。

　　I 期权价格与内涵价值的差额为期权的时间价值

　　Ⅱ 理论上，在到期时，期权时间价值为零

　　Ⅲ 如果其他条件不变，期权时间价值随着到期日的临近，衰减速度递减

　　Ⅳ 在有效期内，期权的时间价值总是大于零

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案:A

　　解析:Ⅲ项，当期权临近到期日时，如果其他条件不变，该期权的时间价值的衰减速度就会加快，而在到期日时，该期权就不再有任何时间价值;lV项，美式期权的时间价值总是大于等于0，实值欧式期权的时间价值可能小于0。

　　135.金融衍生工具的基本特征包括(　)。

　　I 杠杆性Ⅱ 跨期性

　　Ⅲ 不确定性或高风险性Ⅳ 联动性

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。它具有4个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。

　　136.某债券基金持有l亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以( )。

　　I 买入国债期货 Ⅱ 买入久期为8的债券

　　Ⅲ 买入CTD券 Ⅳ 从债券组合中卖出部分久期较小的债券

　　A.I、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:久期是债券各期现金流支付时间的加权平均值，该基金公司希望将债权组合的久期由4.5调整为5.5，可以选择买入久期大于5的债券或者从现有债券组合中卖出部分久期较小的债券。

　　137.按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为(　)。

　　I 信用衍生工具Ⅱ 股权类产品的衍生工具

　　Ⅲ 货币衍生工具Ⅳ 利率衍生工具

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

　　138.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有(　)。

　　I 利率互换Ⅱ 信用联结票据Ⅲ 信用互换Ⅳ 保证金互换

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。

　　139.金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为(　)。

　　I 金融期权和金融互换Ⅱ 结构化金融衍生工具

　　Ⅲ 金融期货Ⅳ 金融远期合约

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　C.I、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

　　140.金融期货主要包括(　)。

　　I 货币期货Ⅱ 利率期货Ⅲ 股票期货Ⅳ 股票指数期货

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易，主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。