1Z101026  财务内部收益率分析

　　一、概念

　　实质是投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零 时的折现率。

　　FNPV与FIRR判别结论一致

　　FNPV计算简单，但受基准收益率影响

　　FIRR不受外部参数影响，但计算复杂

　　二、计算：试算插入法

　　【习题】某常规技术方案，FNPV(16%)=160万元，FNPV(18%)=80万元，则方案的FIRR最可能为( )。

　　A.15.98%

　　B.16.21%

　　C.17.33%

　　D.18.21%

　　【答案】D

　　【解析】因为两个FNPV均大于0，因此FIRR大于最大的i。

　　【习题】某常规技术方案，FNPV(16%)=160 万元， FNPV(18%)=-80 万元，则方案的FIRR最可能为( )。(2012)

　　A. 15.98%

　　B. 16.21%

　　C. 17.33%

　　D. 18.21%

　　【答案】C

　　【解析】根据条件，FIRR应该在16-18%之间。B和C均满足条件。又因为-80比160更靠近0点，因此FIRR更靠近18%。

　　三、盈利能力四大指标对比