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2020年证券从业资格证金融市场基础知识重要知识点：证券交易原则和交易机制

来源：考试网 [2020年4月22日] 【大中小】

　　证券交易原则和交易机制

本章练习知识点讲解

　　一、证券交易的原则

　　(一)公开原则

　　(二)公平原则

　　(三)公正原则

　　二、证券交易机制

　　(一)定期交易和连续交易

　　1. 定期交易

　　(1)在定期交易中，成交的时点是不连续的

　　(2)批量指令可以提高价格的稳定性

　　(3)指令执行和结算的成本相对比较低

　　2. 连续交易

　　(1)在连续交易中，并非意味着交易一定是连续的

　　(2)市场为投资者提供了交易的即时性

　　(3)交易过程中可以反映更多的市场价格信息

　　(二)指令驱动和报价驱动

　　1. 指令驱动(一般采用经纪商)

　　(1)证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定

　　(2)投资者买卖证券的对手是其他投资者

　　2. 报价驱动(一般采用做市商)

　　(1)证券成交价格的形成由做市商决定

　　(2)投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系

例题

　　做市商交易的基本特征是(　　)。

　　A.成交时点是不连续的

　　B.证券交易的买价和卖价都由做市商给出

　　C.以买卖双向价格为基准进行撮合

　　D.投资者买卖证券的对手是其他投资者

　　答案：B

　　解析：报价驱动是一种连续交易商市场，也被称为做市商市场。在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商交易的特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定;第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。

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