2022年中级会计职称考试财务管理测评试卷及答案五

1.下列关于股利无关论的表述中，正确的有()。

A.股利政策不影响公司价值或股票价格

B.公司的市场价值由公司的投资决策和筹资决策决定

C.以完全资本市场理论为基础

D.是剩余股利政策的理论依据

『正确答案』ACD

『答案解析』股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司价值或股票价格产生任何影响，公司的市场价值由公司选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，与公司的利润分配政策无关，选项A正确，选项B错误;股利无关论建立在完全资本市场理论之上，选项C正确;剩余股利政策的理论依据是股利无关论，选项D正确。

2.下列关于各种股利政策适用性的表述中，正确的有()。

A.固定或稳定增长的股利政策适用于成长期的公司

B.剩余股利政策适用于成熟期的公司

C.固定股利支付率政策较适用于财务状况较为稳定的公司

D.低正常股利加额外股利政策适用于盈利与现金流量很不稳定的公司

『正确答案』ACD

『答案解析』固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用;剩余股利政策一般适用于公司初创阶段;固定股利支付率政策较适用于处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司;低正常股利加额外股利政策适用于盈利随着经济周期而波动较大，或者盈利与现金流量很不稳定的公司。

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3.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注()。

A.盈余的稳定性

B.公司的流动性

C.投资机会

D.资本成本

『正确答案』CD

『答案解析』剩余股利政策的优点是留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最 佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

4.在其他条件相同的情况下，下列关于公司股利政策的说法中，正确的有()。

A.成长中的公司倾向于采取高股利支付率政策

B.盈余稳定的公司倾向于采取高股利支付率政策

C.股东边际税率较高的公司倾向于采取高股利支付率政策

D.追求稳定收入的股东倾向于采取高股利支付率政策

『正确答案』BD

『答案解析』成长期的企业，投资机会比较多，需要有强大的资金支持，不应该采取高股利政策，选项A错误;盈余稳定的企业相对于盈余不稳定的企业而言具有较高的股利支付能力，选项B正确;边际税率较高的股东出于避税的考虑(股利收益税率高于资本利得税率)，往往反对公司发放较多的股利，选项C错误;追求稳定收入的股东依赖现金股利维持生活，或者认为通过利润留存引起股价上涨而获得的资本利得有风险，因此往往要求较多的股利支付，选项D正确。

5.下列有关影响利润分配政策的因素的表述中，正确的有()。

A.公司选择股利政策时应考虑所处行业的状况

B.为避免控制权稀释，股东倾向于较低的股利支付水平

C.筹资能力较强的公司，其股利支付能力也较强

D.债务契约通常会对公司的股利政策施加限制

『正确答案』ABCD

『答案解析』不同行业的公司股利支付率有所差异，公司选择股利政策时应考虑所处行业的状况，选项A正确;公司支付较高的股利会导致留存收益减少，面临融资需求时增发新股的可能性增大，从而稀释现有股东的控制权，因此，为避免控制权稀释，股东倾向于较低的股利支付水平，选项B正确;如果公司具有较强的筹资能力，则也会具有较强的股利支付能力，选项C正确;债权人为保护自身利益，通常会在债务契约、租赁合同中加入关于借款公司股利政策的限制条款，选项D正确。

6.与发放现金股利相比，发放股票股利的优点包括()。

A.减少股东税负

B.改善公司资本结构

C.提高每股收益

D.避免公司现金流出

『正确答案』AD

『答案解析』股东将股票股利出售可以获得资本利得纳税上的好处，选项A正确;发放股票股利对资本结构不产生影响，选项B错误;发放股票股利会使流通在外的普通股股数增加，而盈利总额不变，因此会导致每股收益下降，选项C错误;发放股票股利不用支付现金，选项D正确。

7.甲股东持有乙公司股票，乙公司2020年利润分配方案是每10股送1股股票股利。下列关于利润分配结果的说法中，正确的有()。

A.乙公司股东权益总额不变

B.乙公司每股股票价值不变

C.甲股东持有乙公司的股数不变

D.甲股东持有乙公司的股份比例不变

『正确答案』AD

『答案解析』发放股票股利不改变股东权益总额，选项A正确;发放股票股利增加流通在外的股票数量，降低股票的每股价值，选项B错误;发放股票股利增加股东拥有的股票数量，但不改变股东的持股比例，选项C错误，选项D正确。

8.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，二者()。

A.都会改变股东权益结构

B.都不会改变股东权益总额

C.都会降低股票每股价格

D.都会降低股票每股面值

『正确答案』BC

『答案解析』股票股利会改变股东权益结构、股票分割不会改变股东权益结构，选项A错误;股票分割和股票股利都不会改变股东权益总额，选项B正确;股票分割和股票股利都会使得发行在外的股数增加，会降低股票每股价格，选项C正确;股票股利不会影响每股面值，而股票分割会降低每股面值，选项D错误。

9.公司进行股票回购的动机包括()。

A.传递股价被低估的信息

B.降低财务风险

C.替代现金股利

D.抵御被敌意收购

『正确答案』ACD

『答案解析』股票回购的动机包括：①替代现金股利;②改变公司的资本结构，提高财务杠杆水平;③传递公司股票价值被低估的信息;④保证公司控制权不被改变，有效地防止敌意收购。股票回购提高了财务杠杆水平，因而会提高财务风险，选项B错误。

10.下列各项中，属于股票回购和现金股利的共同点有()。

A.均减少公司现金

B.均减少所有者权益

C.均改变所有者权益结构

D.均减少流通在外的普通股股数

『正确答案』ABC

『答案解析』现金股利导致现金流出企业，同时减少未分配利润，从而减少所有者权益且改变所有者权益结构。股票回购导致现金流出企业，同时减少股本和资本公积，从而减少所有者权益且改变所有者权益结构。股票回购会减少流通在外的普通股股数，现金股利不影响流通在外的普通股股数。

11.限制性股票模式是常用的股权激励模式之一，下列关于该模式的表述中，正确的有()。

A.审批程序简单，无须解决股票来源问题

B.在限制期间公司不需要支付现金对价便能够留住人才

C.缺乏能推动企业股价上涨的激励机制

D.激励对象不能获得真正意义上的股票

『正确答案』BC

『答案解析』审批程序简单，无须解决股票来源问题，激励对象不能获得真正意义上的股票均属于股票增值权模式的特点，选项AD错误。

12.下列关于各种股权激励模式适用性的表述中，错误的有()。

A.股票期权模式适用于处于成熟期的企业

B.限制性股票模式适用于处于成长初期或扩张期的企业

C.股票增值权模式适用于现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司

D.业绩股票激励模式适用于业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司

『正确答案』AB

『答案解析』股票期权模式适用于初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如互联网、高科技等风险较高的企业等，选项A错误;限制性股票模式适用于处于成熟期的企业，选项B错误。