2020年期货投资分析考试考前提升练习（六）_第2页

　　11. 国债期货空头进行卖出交割时，根据交易规则，空头可以选择对自己最有利的国债进行交割，我们称之为( )。

　　A.交割期权

　　B.转换期权

　　C.变更期权

　　D.转换期货

　　答案：B

　　【解析】国债期货空头进行卖出交割时，根据交易规则，空头可以选择对自己最有利的国债进行交割，我们称之为转换期权。 本题考查的重点：基差交易策略

　　12. 当收益率曲线斜率增加时，即长期利率上涨幅度高于短期利率或长期利率下跌幅度少于短期利率，则可()获得收益

　　A. 做空长期国债期货，做空短期国债期货

　　B.做空长期国债期货，做多短期国债期货

　　C.做多长期国债期货，做空短期国债期货

　　D.做多长期国债期货，做多短期国债期货

　　答案：B

　　【解析】当收益率曲线斜率增加时，即长期利率上涨幅度高于短期利率或长期利率下跌幅度少于短期利率，则可做空长期国债期货，做多短期国债期货，获得收益。

　　13. 如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是()。

　　A.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存

　　B. 通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存

　　C.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存

　　D.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存

　　答案：B

　　【解析】如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金赢得时间，以缓解企业资金紧张局面。

　　14. 下列不属于压力测试假设情景的是( )。

　　A.当日利率上升500 基点

　　B. 当日信用价差增加300 个基点

　　C. 当日人民币汇率波动幅度在20～30 个基点范围D.当日主要货币相对于美元波动超过 10%

　　答案：C

　　【解析】 压力测试可以被看作是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。C 项， 当日人民币汇率波动幅度在 20～30 个基点，在合理范围内。 考点：金融衍生品业务风险管理——风险度量——情景分析和压力测试

　　15. 期货价现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是( )，也可以在这一比例上下调整。

　　A.1:9

　　B.1:8

　　C.1:7

　　D.1:6

　　答案：A

　　【解析】期货价现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是 1:9，也可以在这一比例上下调整。

　　16. 国内不少网站都公布国内三大商品期货交易所大部分商品期货品种的每日基差数据表。不过，投资者一般都使用基差图，这是因为基差图()。

　　A.分析更加严谨

　　B.直观.便于分析

　　C. 可以推算出基差的变化状况

　　D. 各种宣传材料中强调应利用基差图

　　答案：B

　　17. 信用风险缓释凭证实行的是()制度。

　　A.集中登记.集中托管.分散清算

　　B.分散登记.集中托管.集中清算

　　C.集中登记.分散托管.集中清算

　　D.集中登记.集中托管.集中清算

　　答案：D

　　【解析】信用风险缓释凭证与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“集中登记.集中托管.集中清算”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。

　　18. 利用 MACD 进行价格分析时，正确的认识是()。

　　A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势

　　B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势

　　C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素

　　D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离

　　答案：C

　　【解析】C 项，MACD 的优点是利用了二次移动平均来消除价格变动当中的偶然因素，因此， 对于价格运动趋势的把握是比较成功的。在实践中，MACD 指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠。价格在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认为价格即将反转; 而价格在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认。因此，MACD 指标的顶背离研判的准确性要高于底背离。

　　19. 下列关于场外期权说法正确的是()。

　　A.场外期权的各个合约条款都是标准化的

　　B.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格

　　C.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权

　　D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

　　答案：C

　　【解析】场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定。因此，场外期权在合约条款方面更加灵活。此外，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。

　　20. 某机构投资者持有某上市公司将近 5%的股权，并在公司董事会中拥有两个席位。这家上市公司从事石油开采和销售。随着石油价格的持续下跌，该公司的股票价格也将会持续下跌。该投资者应该怎么做才能既避免所投人的资金的价值损失，又保持两个公司董事会的席位?()

　　A.与金融机构签订利率互换协议

　　B.与金融机构签订货币互换协议

　　C. 与金融机构签订信用违约互换协议

　　D. 与金融机构签订股票收益互换协议

　　答案：D

　　【解析】D 项，该投资者通过与金融机构签订股票收益互换协议，将股票下跌的风险转移出去，达到了套期保值的目的，并保留了股权。