2020年期货投资分析考试强化试题及答案（五）

　　1.某投资者以150点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1600点，当相应的指数()点时，该投资者行使期权可以至少不亏(不计交易费用)。

　　A.大于等于1600

　　B.小于等于1600

　　C.大于等于1750

　　D.小于等于1750

　　参考答案：C

　　参考解析：买进看涨期权损益平衡点为：执行价格+权利金=1600+150=1750(点)，当相应指数大于等于期铜1750点时，买进看涨期权者行使期权可以不亏。

　　2.下列关于季节性分析法的说法正确的包括()。

　　A.适用于任何阶段

　　B.只适用于农产品的分析

　　C.比较适用于原油和农产品的分析

　　D.常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估

　　参考答案：CD

　　参考解析：季节性分析法只适用于特定阶段，常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估。季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析，由于其季节的变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。这一现象就是大宗商品的季节性波动规律。

　　3.进行货币互换的主要目的是()。

　　A.增加收益

　　B.增加杠杆

　　C.规避汇率风险

　　D.规避利率风险

　　参考答案：C

　　参考解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。

　　4.场内金融工具的标准化可能使风险对冲机构的风险因子与场内交易的金融工具不一致，给交易带来一定的困难。()

　　参考答案：A

　　参考解析：场内金融工具的标准化给对冲交易带来一定的困难。这是因为风险对冲机构所承担的风险可能是较为特殊的，其风险因子与场内交易的金融工具之间可能并不一致。

　　5.根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4：1变为()。

　　A.1.2：1

　　B.1.3：1

　　C.1.5：1

　　D.1.8：1

　　参考答案：C

　　参考解析：相对购买力平价理论说明当前和未来的汇率的变动，或者说未来汇率预期对当前汇率的影响。也就是说，在一定时期内，汇率的变动要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例，用公式表示为：代人数据，可得：英镑兑美元的汇率=1.4×(9/7)/(6/5)=1.5。

　　6.利用回归方程，预测期内自变量已知时，对因变量进行的估计和预测通常分为()。

　　A.点预测

　　B.区间预测

　　C.相对预测

　　D.预测

　　参考答案：AB

　　参考解析：有条件预测是指在预测期内自变量未知的因变量预测值;无条件预测是指在预测期内自变量已知时，预测因变量的值。一般来说，无条件预测分为点预测与区间预测。

　　7、若存在一个仅有两种商品的经济：在2015年某城市人均消费4千克的大豆和3千克的棉花，其中，大豆的单价为4元/千克，棉花的单价为10元/千克;在2016年，大豆的价格上升至5.5元/千克，棉花的价格上升至15元/千克，若以2015年为基年，则2016年的CPI为(　　)%。

　　A.130

　　B.146

　　C.184

　　D.195

　　参考答案：B

　　参考解析：2015年人均消费：4×4+10×3=46(元)，2016年人均消费：5.5×4+15×3=67(元)，2016年的CPI=67÷46×100%=146%。

　　8、1952年，(　　)发表了资产组合理论，开启了金融问题定量研究的先河。

　　A.马科维茨

　　B.罗斯

　　C.斯科尔斯

　　D.布莱克

　　参考答案：A

　　参考解析：1952年，马科维茨发表了资产组合理论，正式提出使用收益的方差来描述投资风险的概念，开启了金融问题定量研究的先河。他利用概率论与数理统计的有关理论，构造了分析证券价格的模型框架。

　　9、国际大宗商品定价的主流模式是(　　)方式。

　　A.基差定价

　　B.公开竞价

　　C.电脑自动撮合成交

　　D.公开喊价

　　参考答案：A

　　参考解析：采用"期货价格+升贴水"的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。国际豆类等谷物贸易都常常通过"期货价格+升贴水"的交易模式进行操作。选项B是期货定价方式，C、D两项是公开竞价的两种形式。

　　10、通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向的方法称为(　　)。

　　A.技术分析

　　B.定量分析

　　C.基本分析

　　D.宏观经济分析

　　参考答案：A

　　参考解析：技术分析法主要是把期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料，按照时间序列绘制成图形或者图表，然后针对这些图形或图表进行分析研究，预测期货价格走势。

　　11、运用模拟法计算VaR的关键是(　　)。

　　A.根据模拟样本估计组合的VaR

　　B.得到组合价值变化的模拟样本

　　C.模拟风险因子在未来的各种可能情景

　　D.得到在不同情境下投资组合的价值

　　参考答案：C

　　参考解析：模拟法是指通过模拟风险因子在未来的各种可能情景，根据组合价值与风险因子的关系，得到在不同情境下投资组合的价值，从而得到组合价值变化的模拟样本，进而根据该样本来估计组合的VaR。模拟法的关键，在于模拟出风险因子的各种情景