2021年注册会计师《财务成本管理》考点习题：责任会计与业绩评价_第2页

　　三、计算分析题

　　甲公司是一家装备制造业上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所上市交易。甲公司有关资料如下：

　　资料一：X是甲公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。

　　资料二：Y是甲公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15%。2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元。假设甲公司投资的必要报酬率为10%。

　　资料三：2015年甲公司实现的净利润为50000万元，2015年12月31日甲公司普通股股东权益180000万元，股票每股市价为10元。发行在外普通股40000万股，每股面值1元。该年度没有普通股股票的发行与回购，公司没有优先股。

　　资料四：甲公司2016年拟筹资15000万元以满足投资的需要。甲公司的目标资本结构是产权比率1.5。

　　资料五：甲公司制定的2015年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50%，不再计提盈余公积;(2)每10股发放现金股利1元;(3)每10股发放股票股利2股，该方案经股东大会审议通过。发放股票股利按面值计算。股权登记日收盘价为12元/股。

　　要求：

　　(1) 根据资料一，计算X利润中心的部门边际贡献、部门可控边际贡献和部门税前经营利润，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。

　　(2)根据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益;②计算接受新投资机会之后的剩余收益;③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。

　　(3) 根据资料三，计算甲公司2015年12月31日的市盈率和市净率。

　　(4)根据资料三和资料四，如果甲公司采用剩余股利分配政策，计算甲公司2016年度投资所需的权益资本数额和每股现金股利。

　　(5)根据资料三和资料五，分析甲公司发放股利后未分配利润、股本和资本公积如何变化;并计算股票的除权参考价格。

　　『正确答案』

　　(1)部门边际贡献=600-400=200(万元)

　　部门可控边际贡献=200-50=150(万元)

　　部门税前经营利润=150-30=120(万元)

　　部门可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩。

　　(2)①接受新投资机会之前的剩余收益=300-2000×10%=100(万元)

　　②接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)-(2000+1000)×10%=90(万元)

　　③由于接受投资后剩余收益下降，所以Y投资中心不应该接受该投资机会。

　　(3)每股收益=50000/40000=1.25(元/股)

　　市盈率=10/1.25=8(倍)

　　每股净资产=180000/40000=4.5(元/股)

　　市净率=10/4.5=2.22(倍)

　　(4)由于产权比率是1.5，即权益占比40%。

　　2016年投资所需要权益资本数额=15000×40%=6000(万元)

　　现金股利=50000-6000=44000(万元)

　　每股现金股利=44000/40000=1.1(元/股)

　　(5)未分配利润减少额 =40000×1/10+40000×2/ 10×1=12000(万元)

　　股本增加=40000×2/10×1=8000(万元)

　　资本公积无变化。

　　股票除权参考价格=(12-0.1)/(1+2/10)=9.92(元/股)