2022年注会《财务成本管理》章节特训：投资项目资本预算

　　1[.单选题]下列投资项目评价指标中，受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响的指标是()。

　　A.会计报酬率

　　B.静态回收期

　　C.现值指数

　　D.内含报酬率

　　[答案]C

　　[解析]现值指数受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响;会计报酬率不受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响;静态回收期、内含报酬率受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征的影响，但不受资本成本高低影响。

　　2[.单选题]有甲、乙两个互斥方案，甲的寿命期为5年，净现值等额年金为为100万，甲方案要求的必要报酬率为10%，乙的寿命期为8年，净现值等额年金为80万元，乙方案投资人要求的必要报酬率为7%，假设甲、乙两个方案可以重置，则下列表述正确的是()。

　　A.甲方案较优

　　B.乙方案较优

　　C.甲方案与乙方案无差别

　　D.资本成本不同无法比较

　　[答案]B

　　[解析]由于资本成本不同，需要比较永续净现值。甲的永续净现值=100/10%=1000(万元);乙的永续净现值=80/7%=1142.86(万元)，乙方案较优。

　　3[.单选题]一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率()。

　　A.一定小于该投资方案的内含报酬率

　　B.一定大于该投资方案的内含报酬率

　　C.一定等于该投资方案的内含报酬率

　　D.可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率

　　[答案]B

　　[解析]在其他条件不变的情况下，折现率越大净现值越小，所以使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。

　　4[.单选题]年末A公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备5年前以10000元购入，税法规定使用年限为8年，按直线法计提折旧，无残值。目前可以按2750元价格卖出，A公司适用的所得税税率为25%，则卖出该闲置设备时由所得税产生的现金净流量影响是()元。

　　A.3750

　　B.0

　　C.937.5

　　D.250

　　[答案]D

　　[解析]每年折旧额=10000/8=1250(元)，账面价值=10000-1250×5=3750(元)，处置损益=2750-3750=-1000(元)，即处置损失为1000元，会产生损失抵税现金流量，所以由所得税产生的现金净流量影响=1000×25%=250(元)。

　　5[.单选题]某项目经营期为5年，预计投产第一年经营性流动资产需用额为30万元，经营性流动负债为20万元，投产第二年经营性流动资产需用额为50万元，经营性流动负债为35万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为50万元，经营性流动负债均为35万元，则该项目终结期一次收回的经营营运资本为()万元。

　　A.35

　　B.15

　　C.85

　　D.50

　　[答案]B

　　[解析]第一年所需经营营运资本=30-20=10(万元)首次经营营运资本投资额=10-0=10(万元)第二年所需经营营运资本=50-35=15(万元)第二年经营营运资本投资额=本年经营营运资本需用额-上年经营营运资本需用额=15-10=5(万元)经营营运资本投资合计=10+5=15(万元)终结期收回的经营营运资本=经营营运资本投资总额=15万元。

　　6[.多选题]公司拟投资一个项目，需要一次性投入200000元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现营业费用26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税税率为30%，则该项目()。

　　A.年现金净流量为55000元

　　B.静态投资回收期3.64年

　　C.会计报酬率17.5%

　　D.会计报酬率35%

　　[答案]ABC

　　[解析]年折旧200000/10=20000(元)，年现金净流量=(96000-26000)×(1-30%)+20000×30%=55000(元);静态投资回收期=200000÷55000=3.64(年);会计报酬率=(55000-20000)÷200000×100%=17.5%。

　　7[.多选题]进行设备更新决策时，采用固定资产平均年成本法作为标准的原因包括()。

　　A.设备更换不改变企业现有生产能力

　　B.使用新旧设备给企业带来的年成本不同

　　C.新旧设备的未来使用年限不同

　　D.使用新旧设备给企业带来的年收入不同

　　[答案]ABC

　　[解析]如果使用新旧设备给企业带来的年收入不同，则决策时不能仅考虑成本，还需要考虑年收入的差异。所以，选项A的说法正确，选项D的说法不正确。如果新旧设备的未来使用年限相同，则只需要比较总成本就可以了，不需要比较平均年成本，因此，选项C的说法是正确的。如果平均年成本相同，则就不需要比较了，所以，选项B的说法正确。

　　8[.多选题]下列关于增加一条生产线相关现金流量的说法中，不正确的有()。

　　A.增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流入

　　B.资产出售或报废时的残值变现收入是一项现金流入

　　C.收回的营运资本是一项现金流入

　　D.增加的营业收入扣除有关的付现营业费用增量后的余额是一项现金流出

　　[答案]AD

　　[解析]增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流出，选项A不正确;增加的营业收入扣除有关的付现营业费用增量后的余额是一项现金流入，选项D不正确。