2020年中级会计职称考试财务管理提分试题十一_第2页

　　【多选题】企业需要通过投资配置资产，才能形成生产能力，取得未来经济利益，下列有

　　关投资的意义表述正确的有(　　)。

　　A.投资是企业生存与发展的基本前提

　　B.投资是获取利润的基本前提

　　C.投资是企业选择最优资本结构的重要手段

　　D.投资是企业风险控制的重要手段

　　【答案】ABD

　　【解析】企业投资的意义包括：(1)投资是企业生存与发展的基本前提;(2)投资是获取利

　　润的基本前提;(3)投资是企业风险控制的重要手段。

　　【多选题】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有(　　)。(2018年卷Ⅰ)

　　A.公司价值分析法

　　B.安全边际分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均资本成本比较法

　　【答案】ACD

　　【解析】资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本

　　结构。资本结构优化的方法主要有：每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法。

　　【多选题】下列关于资本结构理论的表述中，正确的有(　　)。

　　A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

　　B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

　　C.根据代理理论，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系

　　来决定的

　　D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

　　【答案】ABCD

　　【多选题】根据考虑所得税的修正MM理论，当企业负债比例提高时(　　)。

　　A.企业价值上升

　　B.企业价值不变

　　C.加权平均资本成本不变

　　D.股权资本成本上升

　　【答案】AD

　　【多选题】根据权衡理论，下列各项中会影响企业价值的有(　　)。

　　A.债务利息抵税

　　B.债务代理成本

　　C.股权代理成本

　　D.财务困境成本

　　【答案】AD

　　【判断题】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，投资管理

　　属于企业的程序化管理。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。

　　投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。

　　【判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资;某投资者进行

　　直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。(　　)(2015年)

　　【答案】×

　　【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动;间接筹资，是企业借助

　　于银行和非银行金融机构而筹集的资金。直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性

　　资产，直接谋取经营利润的企业投资;间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业

　　投资。

　　【判断题】使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。(　　)(2017年)

　　【答案】×

　　【解析】所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资

　　本结构。

　　【判断题】不考虑所得税的初始MM理论认为负债比重不影响企业价值。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】最初的MM理论，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。

　　【判断题】根据代理理论，平衡债务困境成本、股权代理成本和债务代理成本之间的关系

　　的结构是最优结构。(　　)

　　【答案】×

　　【判断题】平均资本成本比较法侧重于从资本投入角度对筹资方案和资本结构进行优化

　　分析。(　　)(2019年卷Ⅱ)

　　【答案】√

　　【解析】本题属于考查教材原文。

　　【计算分析题】A公司找到一个投资机会，该项目投资建设期为2年，营业期为5年，预

　　计该项目需固定资产投资750万元，分两年等额投入。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)

　　40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万

　　元。营销部门估计各年销售量均为40000件，单价250元/件。生产部门估计需要250万元的营运

　　资金投资，在投产开始时一次投入。为简化计算，假设没有所得税。要求计算各年的净现金流量。

　　【答案】

　　NCF0=-375(万元)

　　NCF1=-375(万元)

　　NCF2=-250(万元)

　　NCF3-6=4×250-4×180-40=240(万元)

　　NCF7=240+250+50=540(万元)。