2020年中级财务管理章节考点习题：第七章_第5页

　　一、单选题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率(即货币时间价值)。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】1000×(1+2%)5=1104.08(元)。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】本题考查的是复利现值的计算。F=P×(F/P，10%，10)，故P=51874/2.5937=20000(元)。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】永续年金和递延年金均是在普通年金的基础上发展起来的，即均是期末发生的，所以，永续年金是普通年金的特殊形式。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]=1200×[(P/A，8%，7)-(P/A，8%，2)]=1200×(5.2064-1.7833)=4107.72(元)。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】本题的考点是系数之间的关系，在普通年金现值系数的基础上，乘以(1+折现率)的计算结果为预付年金现值系数。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。该题目符合递延年金的性质。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】永续年金的特点是没有到期日，可以看成是收付次数无穷大时的普通年金。

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】本题考查的是年金终值的计算。每半年计息一次，则F=A×(F/A，4%，6)=5×6.633=33.165(万元)。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上乘以(1+折现率)得到的，所以，10年期，利率为10%的预付年金终值系数=(F/A，10%，10)×(1+10%)=15.937×(1+10%)=17.531。

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】A=F×(A/F，10%，5)=50000×0.1638=8190(元)。

　　二、多选题

　　1.

　　【答案】AB

　　【解析】年金是指间隔期相等的系列等额收付款项。

　　2.

　　【答案】AD

　　【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，所以选项B错误;普通年金又称为后付年金，是年金的最基本形式，所以选项C错误。

　　3.

　　【答案】AC

　　【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，即偿债基金系数=1/5.8666=0.1705;资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数,即资本回收系数=1/3.9927=0.2505。

　　4.

　　【答案】BC

　　【解析】如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率。

　　5.

　　【答案】BCD

　　【解析】在一年多次计息时，实际利率高于名义利率，并且在名义利率相同的情况下，一年计息次数越多，实际利率越大。

　　6.

　　【答案】AB

　　【解析】风险收益率的大小取决于以下两个因素：(1)风险的大小;(2)投资者对风险的偏好。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和;必要收益率等于无风险收益率与风险收益率之和，计算公式如下：

　　必要收益率=无风险收益率+风险收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率。

　　8.

　　【答案】ABCD

　　【解析】财务管理的风险对策主要有：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。

　　9.

　　【答案】AD

　　【解析】标准差==0.2，所以选项A正确;标准差率=标准差/期望值×100%=0.2/0.2×100%=100%，所以选项D正确。

　　10.

　　【答案】AC

　　【解析】采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担，属于转移风险的措施，所以选项B不正确;拒绝与不守信用的厂商业务往来，属于规避风险的措施，所以选项D不正确。

　　三、判断题

　　1.

　　【答案】√

　　【解析】考察货币时间价值概念。

　　2.

　　【答案】×

　　【解析】复利现值的计算公式如下：P=F/(1+i)n，由公式可以看出，当其他因素不变时，折现率越大，现值P越小。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】间隔期可以不是1年，例如每季末等额支付的债务利息也是年金。

　　4.

　　【答案】√

　　【解析】永续年金是指无限期收付的年金，即一系列没有到期日的等额现金流。

　　5.

　　【答案】√

　　【解析】递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，计算公式如下：FA=A×(F/A，i，n)，式中“n”表示的是A的个数，与递延期无关。

　　6.

　　【答案】×

　　【解析】普通年金现值和年资本回收额互为逆运算;普通年金终值和偿债基金互为逆运算。

　　7.

　　【答案】×

　　【解析】通货膨胀情况下的名义利率与实际利率的关系：1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)。

　　8.

　　【答案】×

　　【解析】根据资本资产定价模型，必要收益率=无风险收益率+风险收益率。

　　9.

　　【答案】√

　　【解析】资产收益率是相对于特定期限的，它的大小要受计算期限的影响，但是计算期限常常不一定是一年，为了便于比较和分析，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化为年收益率。

　　10.

　　【答案】×

　　【解析】标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。

　　四、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　甲方案：

　　付款总现值=24×(P/A，10%，5)×(1+10%)=24×3.7908×(1+10%)=100.08(万元)

　　乙方案：

　　付款总现值=26×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)=26×3.7908×0.9091=89.60(万元)

　　丙方案：

　　付款总现值=25×(P/A，10%，5)=25×3.7908=94.77(万元)

　　通过计算可知，该公司应选择乙方案。

　　2.

　　【答案】

　　(1)A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为1.2，C股票的β系数为1.0，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。

　　(2)甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.2×30%+1.0×20%=1.31

　　甲种投资组合的风险收益率=1.31×(12%-8%)=5.24%

　　(3)根据资本资产定价模型：12.8%=8%+β×(12%-8%)

　　β=1.2

　　风险收益率=1.2×(12%-8%)=4.8%

　　(4)甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。