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2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习:资本结构_第3页

来源:考试网  [2020年6月2日]  【

  三、计算分析题

  1、A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。

  第一方案:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。

  第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。

  第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。

  要求:

  <1> 、计算三个方案下的联合杠杆系数。

  <2> 、根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?

  <3> 、计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件)。

  <4> 、如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些?

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责编:jiaojiao95
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