2019注册会计师考试《财务成本管理》巩固提升试题及答案（2）_第5页

　　参考答案及解析

　　一、单选题

　　1.

　　【答案】A

　　【解析】财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】因素分析法一般分为四个步骤：(1)确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额(如上年实际数额)，并计算两者的差额;(2)确定财务指标的驱动因素，即根据财务指标的内在逻辑关系，建立财务指标和各驱动因素之间的函数关系模型;(3)确定驱动因素的替代顺序;(4)按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】某公司年末流动负债=速动资产/速动比率=100/2=50(万元)，流动资产=速动资产+存货=100+40=140(万元)，流动比率=流动资产/流动负债=140/50=2.8。

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】营运资本=流动资产-流动负债，营运资本越多，说明流动资产越大于流动负债，所以选项C正确。营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，所以选项A、B、D错误。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】产权比率=负债/股东权益=负债/(资产-负债)=资产负债率/(1-资产负债率)=20%/(1-20%)=0.25。

　　6.

　　【答案】B

　　【解析】资产负债率、产权比率和权益乘数的大小与长期偿债能力反向变动。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】应收账款周转率=3180/[(100+50+300+80)/2]=12(次)。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】为了评估变现能力，计算存货周转率应采用营业收入。而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项A正确。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】2017年某企业营业收入=非流动资产平均余额×非流动资产周转率=600×6=3600(万元)，2017年某企业的营业净利率=576/3600×100%=16%。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】假设2016年的营业净利率=a，总资产周转率为b，则2017年的营业净利率=a×(1-8%)，总资产周转率=b×(1+10%)。2017年的总资产净利率-2016年的总资产净利率=2017年的营业净利率×2017年的总资产周转率-2016年的营业净利率×2016年的总资产周转率=a×(1-8%)×b×(1+10%)-ab=(1.012-1)ab=1.2%×ab。

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】普通股股东权益=30000-500×8=26000(万元)，市净率=10/[26000/(9000+4000)]=5。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】普通股股数=600/(10-4)=100(万股);所有者权益=100×25=2500(万元);权益乘数=(2500+3500)/2500=2.4。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数=6%×1.5×权益乘数=22.5%，则权益乘数=22.5%/(6%×1.5)=2.5，资产负债率=负债/资产=(资产-股东权益)/资产=1-股东权益/资产=1-1/权益乘数=1-1/2.5=60%。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-50%)=2，权益净利率=权益乘数×总资产净利率=2×16%=32%。

　　16.

　　【答案】C

　　【解析】由于：权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，则：净经营资产净利率=(权益净利率+税后利息率×净财务杠杆)/(1+净财务杠杆)=(27%+12%×2)/(1+2)=17%。

　　17.

　　【答案】D

　　【解析】对于非金融企业，短期权益性投资、债权性投资和有息的短期应收票据属于利用经营活动多余资本进行投资所涉及的资产，因此属于金融资产;长期权益性投资和无息的短期应收票据属于销售商品或提供劳务所涉及的资产，因此属于经营资产。

　　18.

　　【答案】B

　　【解析】净经营资产=经营资产-经营负债=(经营性流动资产+经营性长期资产)-(经营性流动负债+经营性长期负债)=(经营性流动资产-经营性流动负债)+(经营性长期资产-经营性长期负债)=经营营运资本+净经营性长期资产。

　　19.

　　【答案】C

　　【解析】外部融资额=1800×10%-(180-75)=75(万元)。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】21.48=4000×12%×(45%-15%)-15-4000×(1+12%)×8%×(1-股利支付率)，股利支付率=70%。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】11.25=4500×15%×净经营资产销售百分比-4500×(1+15%)×10%×(1-50%)，净经营资产销售百分比=40%。

　　22.

　　【答案】C

　　【解析】0=60%-30%-(1+20%)/20%×营业净利率×(1-50%)，解得：营业净利率=10%。

　　23.

　　【答案】A

　　【解析】内含增长率是在假设可动用金融资产为0的情况下计算的，因此选项A不会影响内含增长率。

　　24.

　　【答案】A

　　【解析】可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款上有不同的假设，前者是保持资本结构不变，可以增加债务;后者则不增加债务。可持续增长率假设净经营资产周转率和利润留存率不变，而内含增长率没有此假设。所以选项A正确。

　　二、多选题

　　1.

　　【答案】ACD

　　【解析】现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。

　　2.

　　【答案】ABC

　　【解析】财务报表分析的方法包括比较分析法和因素分析法等，其中比较分析法按照比较对象又分为趋势分析法、预算差异分析法和横向比较法。

　　3.

　　【答案】ABCD

　　【解析】在对财务报表的可靠性作出判断时，常见的危险信号包括：(1)财务报告失范;(2)数据出现异常;(3)关联方交易异常;(4)资本利得金额大;(5)审计报告异常。

　　4.

　　【答案】AB

　　【解析】增强短期偿债能力的表外因素：(1)可动用的银行授信额度;(2)可快速变现的非流动资产;(3)偿债能力的声誉。降低短期偿债能力的表外因素：(1)与担保有关的或有负债事项;(2)经营租赁合同中的承诺付款事项。

　　5.

　　【答案】AC

　　【解析】偿债能力的衡量方法有两种：一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力较强;另—种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强。

　　6.

　　【答案】AD

　　【解析】货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等，可以在较短时间内变现，称为速动资产;另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产。

　　7.

　　【答案】CD

　　【解析】资产负债率、产权比率、权益乘数的大小与长期偿债能力反向变动，指标越高，长期偿债能力越弱。

　　8.

　　【答案】ABC

　　【解析】从长期来看，所有的债务都要偿还。因此，反映长期偿债能力的存量比率是总债务、总资产和股东权益之间的比例关系。常用比率包括：资产负债率、产权比率、权益乘数和长期资本负债率。

　　9.

　　【答案】BCD

　　【解析】存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。选项A错误。

　　10.

　　【答案】AD

　　【解析】选项A、D都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率上升;选项B会使总资产增加，因而会使总资产周转率下降;选项C是资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响。

　　11.

　　【答案】ABC

　　【解析】总资产周转率是反映企业营运能力的指标。

　　12.

　　【答案】CD

　　【解析】总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会增加企业风险，往往并不增加企业价值;影响总资产净利率的驱动因素是营业净利率和总资产周转率;权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。权益净利率具有很强的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。

　　13.

　　【答案】ACD

　　【解析】企业存在优先股时，计算每股收益的分子应该是可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股息。所以选项B错误。

　　14.

　　【答案】CD

　　【解析】市净率=每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确;市销率是指普通股每股市价与每股营业收入的比率，其中，每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。

　　15.

　　【答案】ABC

　　【解析】计算权益净利率时，因为存在时期数，所以时点数是需要加权平均计算，因此是考虑时期数与时点数匹配问题的，选项D错误。

　　16.

　　【答案】ABC

　　【解析】净投资资本=净负债+股东权益，选项D错误。

　　17.

　　【答案】BCD

　　【解析】经营现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产活动投资产生的现金流量，选项A错误。

　　18.

　　【答案】AB

　　【解析】对于非金融企业，选项A、B属于利用经营活动多余资本进行投资所涉及的资产，因此属于金融资产;选项C、D属于销售商品或提供劳务所涉及的资产，因此属于经营资产。

　　19.

　　【答案】ABC

　　【解析】财务预测的意义包括：(1)财务预测是融资计划的前提;(2)财务预测有助于改善投资决策;(3)预测有助于应变。

　　20.

　　【答案】AC

　　【解析】财务预测的基本步骤：(1)销售预测;(2)估计经营资产和经营负债;(3)估计各项费用和留存收益;(4)估计所需外部融资需求。因此选项A和C是正确的。

　　21.

　　【答案】BC

　　【解析】内含增长率，是假设不存在可动用金融资产，外部融资额为0情况下的销售增长率，所以股利支付率、权益乘数是可以发生变化，选项B、C错误。

　　22.

　　【答案】ABD

　　【解析】销售增长引起的资本需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产;二是增加留存收益;三是外部融资(包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长)。

　　23.

　　【答案】ABC

　　【解析】选项A为内含增长率的含义，选项B和C都漏了不增发股票的前提。.

　　24.

　　【答案】ACD

　　【解析】可持续增长率下是可以进行外部债务筹资的，从而保持资本结构不变;内含增长率下是不进行外部筹资的。

　　25.

　　【答案】AD

　　【解析】名义销售增长率=(1+0)×(1+10%)-1=10%，选项A正确，选项B错误。外部融资销售百分比=1/2.5-(1+10%)/10%×330/6000×(1-30%)=-2.35%，外部融资销售百分比小于0，存在多余资金，可以进行短期投资。所以选项C错误，选项D正确。

　　三、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　资产负债表

　　单位：元

资产	年末数	负债及所有者权益	年末数
货币资金	3000	应付票据及应付账款	14000
应收票据及应收账款	37000	应交税费	6000
存货	10000	长期负债	34000
固定资产	40000	实收资本	50000
		未分配利润	-14000
总计	90000	总计	90000

　　【解析】

　　(1)由于销售毛利=营业收入-营业成本=50000元

　　根据存货周转次数的计算：

　　营业收入/存货-营业成本/存货=12-7=5

　　则：存货项目金额=C=10000元

　　(2)A=应收票据及应收账款项目金额=90000-40000-10000-3000=37000(元)

　　(3)流动资产=3000+37000+10000=50000(元)

　　又由于流动比率=流动资产/流动负债

　　所以：2.5=50000/流动负债

　　可求得流动负债=50000÷2.5=20000(元)

　　则：B=应付票据及应付账款项目金额=流动负债-应交税费=20000-6000=14000(元)

　　(4)由于：资产负债率=总负债/总资产=0.6

　　总负债=0.6×90000=54000(元)

　　则：D=长期负债=54000-14000-6000=34000(元)

　　(5)F=90000(元)

　　E=未分配利润=90000-54000-50000=-14000(元)。

　　2.

　　【答案】

　　(1)2017年总资产周转率=5000/(500+1500)=2.5(次)，2018年总资产周转率=6000/(800+1700)=2.4(次)，2017年流动资产周转率=5000/500=10(次)，2017年流动资产占全部资产的百分比=500/(500+1500)=25%，2018年流动资产周转率=6000/800=7.5(次)，2018年流动资产占全部资产的百分比=800/(800+1700)=32%。

　　(2)2018年总资产周转率变动=2.4-2.5=-0.1(次)

　　2017年总资产周转率=2017年流动资产周转率×流动资产占全部资产百分比=10×25%=2.5(次)

　　2018年总资产周转率=2018年流动资产周转率×流动资产占全部资产百分比=7.5×32%=2.4(次)

　　其中流动资产周转率降低对总资产周转率的影响=(7.5-10)×25%=-0.625(次)

　　资产结构变动对总资产周转率的影响=7.5×(32%-25%)=0.525(次)

　　由于流动资产比重增加导致总资产周转率提高0.525次，流动资产周转率的降低使得总资产周转率降低了0.625次，因此，二者共同影响使总资产周转率降低0.1次。

　　3.

　　【答案】

　　(1)2016年的相关指标计算：

　　权益净利率=200/800=25%

　　营业净利率=200/4400=4.55%

　　总资产周转次数=4400/1400=3.1429(次)

　　权益乘数=1400/800=1.7500

　　2017年的相关指标计算：

　　权益净利率=100/800=12.5%

　　营业净利率=100/4000=2.5%

　　总资产周转次数=4000/1500=2.6667(次)

　　权益乘数=1500/800=1.8750

　　(2)分析说明该公司2017年与2016年相比权益净利率的变化及其原因：

　　2017年与2016年相比权益净利率变动=12.5%-25%=-12.5%

　　因为：权益净利率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

　　2016年的权益净利率=4.55%×3.1429×1.7500=25.03%(1)

　　替代营业净利率：2.5%×3.1429×1.7500=13.75%(2)

　　替代总资产周转率：2.5%×2.6667×1.7500=11.67%(3)

　　替代权益乘数：2.5%×2.6667×1.8750=12.50%(4)

　　营业净利率变动的影响：(2)-(1)=13.75%-25.03%=-11.28%

　　总资产周转次数变动的影响：(3)-(2)=11.67%-13.75%=-2.08%

　　权益乘数变动的影响：(4)-(3)=12.50%-11.67%=0.83%

　　根据计算可知，2017年权益净利率相比2016年权益净利率下降了12.5%，原因是营业净利率下降使得权益净利率下降了11.28%，总资产周转次数下降使得权益净利率下降了2.08%，以及权益乘数提高使得权益净利率提高0.83%。

　　4.

　　【答案】

　　(1)经营资产占销售百分比=(180-6-14)/400=40%

　　经营负债占销售百分比=20/400=5%

　　营业净利率=40/400=10%

　　股利支付率=24/40=60%

　　可动用的金融资产=6+14=20(万元)

　　留存收益增加=1200×10%×(1-60%)=48(万元)

　　需从外部融资额=增加收入×经营资产占销售百分比-增加收入×经营负债占销售百分比-可动用金融资产-增加的留存收益=(1200-400)×40%-(1200-400)×5%-20-48=212(万元)

　　(2)名义增长率=(1+8%)×(1+5%)-1=13.4%

　　销售增加额=400×13.4%=53.6(万元)

　　外部融资额=53.6×(40%-5%)-20-453.6×10%×(1-60%)=-19.384(万元)

　　外部融资额小于0，不需要进行外部融资。

　　(3)0=40%-5%-10%×[(1+x)/x]×(1-60%)

　　增长率x=12.90%

　　预计利润=400×(1+12.90%)×10%=45.16(万元)。

　　5.

　　【答案】(1)2016年权益净利率=825/[(5000+6000)/2]=15%

　　2016年净经营资产净利率=1056/[(8000+9600)/2]=12%

　　2016年税后利息率=231/[(8000-5000+9600-6000)/2]=7%

　　2016年净财务杠杆=[(8000-5000+9600-6000)/2]/[(5000+6000)/2]=60%

　　2017年权益净利率=1134/[(6000+8000)/2]=16.2%

　　2017年净经营资产净利率=1386/[(9600+12400)/2]=12.6%

　　2017年税后利息率=252/[(9600-6000+12400-8000)/2]=6.3%

　　2017年净财务杠杆=[(9600-6000+12400-8000)/2]/[(6000+8000)/2]=57.14%

　　(2)权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆

　　2016年权益净利率=12%+(12%-7%)×60%=15%

　　2017年权益净利率=12.6%+(12.6%-6.3%)×57.14%=16.2%

　　2017年与2016年相比权益净利率变动=16.2%-15%=1.2%

　　替代净经营资产净利率：12.6%+(12.6%-7%)×60%=15.96%

　　替代税后利息率：12.6%+(12.6%-6.3%)×60%=16.38%

　　替代净财务杠杆：12.6%+(12.6%-6.3%)×57.14%=16.2%

　　由于净经营资产净利率上升，使得权益净利率上升0.96%(15.96%-15%);

　　由于税后利息率下降，使得权益净利率上升0.42%(16.38%-15.96%);

　　由于净财务杠杆下降，使得权益净利率下降0.18%(16.2%-16.38%)。

　　四、综合题

　　【答案】

　　(1)经营资产销售百分比=(320-18)÷4000=7.55%

　　经营负债销售百分比=(25+7)÷4000=0.8%

　　营业净利率=100/4000=2.5%

　　利润留存率=1-60/100=40%

　　销售增加额=4000×30%=1200(万元)

　　预计营业收入=5200(万元)

　　外部融资额=1200×7.55%-1200×0.8%-18-5200×2.5%×40%=11(万元)

　　(2)营业净利率=2.5%

　　总资产周转率=4000÷320=12.5(次)

　　权益乘数=320÷192=5/3=1.6667

　　利润留存率=40%

　　由于满足可持续增长的五个假设，

　　可持续增长率=(2.5%×12.5×1.6667×0.4)/(1-2.5%×12.5×1.6667×0.4)=26.32%

　　所以预期股利增长率=可持续增长率=26.32%

　　(3)①设营业净利率为y，则

　　30%=(y×12.5×1.6667×0.4)/(1-y×12.5×1.6667×0.4)

　　y=2.77%

　　②2019年营业收入=4000×(1+30%)=5200(万元)

　　由于保持资产周转率不变，所以总资产增长率=销售增长率=30%

　　由于保持权益乘数不变，所以所有者权益增长率=总资产增长率=30%

　　则预计股东权益=192×(1+30%)=249.6(万元)

　　由于增加的留存收益=5200×2.5%×0.4=52(万元)

　　外部筹集权益资本=249.6-(192+52)=5.6(万元)

　　③2019年营业收入=4000×(1+30%)=5200(万元)

　　由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益

　　=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)

　　由于权益乘数不变，所以预计资产=244×1.6667=406.67(万元)

　　所以资产周转率=5200/406.67=12.79(次)

　　④2019年营业收入=5200(万元)

　　由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益

　　=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)

　　由于资产周转率不变，所以预计资产=5200/12.5=416(万元)

　　则预计负债=416-244=172(万元)

　　资产负债率=172/416=41.35%。