2021年注会《财务成本管理》备考练习：资本结构决策分析

　　[单选题]下列各项中，属于资本成本比较法缺点的是()。

　　A测算过程复杂

　　B没有比较各种融资组合方案的资本成本

　　C难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异

　　D容易确定各种融资方式的资本成本

　　参考答案：C

　　[单选题]下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是()。

　　A无税MM理论

　　B有税MM理论

　　C代理理论

　　D权衡理论

　　参考答案：A

　　[单选题]下列关于每股收益无差别点法的表述中，不正确的是()。

　　A每股收益无差别点法考虑了风险因素

　　B在每股收益无差别点法下，哪个方案的每股收益高，则选择哪个方案

　　C当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时，选择债务融资方案

　　D当预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润时，选择股权融资方案

　　参考答案：A

　　[单选题]某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股发行价格50元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需要追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按50元的价格发行普通股;二是全部筹措长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。

　　A80

　　B60

　　C100

　　D110

　　参考答案：A

　　[单选题]甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果釆用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是()

　　A当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　B当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　C当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

　　D当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　参考答案：D

　　[单选题]ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为1.67，息税前利200000元，则下年每股收益为()元。

　　A9.24

　　B9.34

　　C9.5

　　D8.82

　　参考答案：B

　　[多选题]财务困境时，导致债务代理成本发生的有()。

　　A过度投资

　　B投资不足

　　C逆向选择

　　D道德风险

　　参考答案：AB

　　[多选题]利用企业价值比较法确定最 佳资本结构时，下列表述中正确的有()。

　　A企业价值最大的资本结构为最 佳资本结构

　　B假设股票市场价值=净利润/权益资本成本

　　C假设债务市场价值=债务面值

　　D股票的市场价值=(净利润-优先股股利)/权益资本成本

　　参考答案：ACD

　　[多选题]关于资本结

　　A财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的企业的负债能力强

　　B影响资本结构的因素较为复杂，既包括内部因素又包括外部因素

　　C成长性好的企业要比成长性差的企业负债水平高

　　D税率、利率、资本市场、行业特征是影响资本结构的外部因素

　　参考答案：ABCD

　　[多选题]下列属于影响资本结构内部因素的有()。

　　A成长性

　　B资产结构

　　C财务灵活性

　　D股权结构

　　参考答案：ABCD