2020年银行从业资格证风险管理考点：信用风险组合的计量

　　信用风险组合的计量

本章练习 考点讲解

　　一、违约相关性

　　计量单个债务人的违约概率和违约损失率之后，还应当在组合层面计量不同债务人或不同债项之间的相关性

　　二、信用风险组合计量模型

　　1、Credit Metrics 模型

　　a.本质是一个 VAR 值模型

　　b.计算一定置信水平下，组合持有期内可能发生的最大损失

　　c.非交易性组合价格、波动率不容易取得

　　d.创新之处在于解决了计算非交易性组合的 VAR 值难题

　　2、Credit Portfolio View 模型

　　a.转移率与宏观因素关系模型化

　　b.是 Credit Metrics 模型的补充

　　c.不使用历史数据，根据现实宏观经济因素通过蒙特卡罗模拟计算违约率

　　d.比较适用于投机类型借款人，因为其对宏观经济因素更敏感

　　3、Credit Risk+模型

　　a.根据火险的财险精算原理对贷款组合违约率进行分析

　　b.假设组合里每笔贷款只有违约与不违约两种状态

　　c.多家庭同时火灾的概率很小且相互独立，贷款组合同理

　　d.贷款组合的违约率服从泊松分布，并随组合中贷款笔数增加而接近正态分布

　　e.模型假设每组平均违约率固定，因此宏观经济因素变化，会引起更严重的“肥尾”现象

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