2020年中级会计职称考试财务管理提分试题八_第2页

　　【单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为(　　)。(2007年)

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】D

　　【解析】财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，即2.5=每股收益增长率/10%，所以每股收益增长率=25%。

　　【单选题】某企业某年的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为2.5，若销售的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为(　　)。

　　A.40%

　　B.50%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】B

　　【多选题】下列各项中，影响财务杠杆系数的有(　　)。(2017年)

　　A.息税前利润

　　B.普通股股利

　　C.优先股股息

　　D.借款利息

　　【答案】ACD

　　【解析】财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/(1-所得税税率)]，所以选项A、C、D正确。

　　【多选题】在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业整体风险的有(　　)。

　　A.增加产品销量

　　B.提高产品单价

　　C.提高资产负债率

　　D.节约固定成本支出

　　【答案】ABD

　　【解析】衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险;选项C会导致财务杠杆系数增加，总杠杆系数变大，从而提高企业整体风险。

　　【多选题】下列各项中，与财务杠杆系数同向变动的因素有(　　)。

　　A.产品边际贡献总额

　　B.变动成本

　　C.固定成本

　　D.财务费用

　　【答案】BCD

　　【解析】根据财务杠杆系数的计算公式，DFL=EBIT/(EBIT-I)，且EBIT=销售收入-变动成本-固定成本，由公式可以看出。

　　【多选题】在息税前利润为正的前提下，下列经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有(　　)。(2019年卷Ⅱ)

　　A.固定成本

　　B.销售价格

　　C.销售量

　　D.单位变动成本

　　【答案】AD

　　【解析】影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、单位变动成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。

　　【多选题】平均资本成本计算涉及到对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数，下列说法正确的有(　　)。(2019年卷Ⅰ)

　　A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性

　　B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据

　　C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策

　　D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平

　　【答案】ACD

　　【解析】目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值或未来的账面价值，而不能选择历史的账面价值。选项B错误。

　　【多选题】关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有(　　)。(2019年卷Ⅰ)

　　A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本

　　B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出

　　C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率

　　D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关

　　【答案】BCD

　　【解析】资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。选项A正确、选项B错误。无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成。纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。而银行借款的资本成本是存在风险的，所以选项C错误。在考虑时间价值的贴现模式下，还本付息方式会影响银行借款的资本成本。所以选项D错误。