2020年中级会计职称考试财务管理提分试题八

　　【单选题】某公司2012-2016年度营业收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为(800，18)，(760，19)，(1000，22)，(1100，21)，运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是(　　)。(2017年)

　　A.(760，19)和(1000，22)

　　B.(760，19)和(1100，21)

　　C.(800，18)和(1000，22)

　　D.(800，18)和(1100，21)

　　【答案】B

　　【解析】采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用营业收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，故应该选择(760，19)和(1100，21)，选项B正确。

　　【单选题】下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是(　　)。(2019年卷Ⅰ)

　　A.优先股的股利支出

　　B.银行借款的手续费

　　C.融资租赁的资金利息

　　D.债券的利息费用

　　【答案】B

　　【解析】筹资费是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。

　　【单选题】下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是(　　)。(2015年)

　　A.发行债券

　　B.发行优先股

　　C.发行短期票据

　　D.发行认股权证

　　【答案】D

　　【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。

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　　【单选题】下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是(　　)。(2019年卷Ⅰ)

　　A.预期通货膨胀率呈下降趋势

　　B.投资者要求的预期报酬率下降

　　C.证券市场流动性呈恶化趋势

　　D.企业总体风险水平得到改善

　　【答案】C

　　【解析】选项A、B、D的表述会使风险降低，从而降低资本成本，选项C的表述会使风险提高，从而资本成本提高。

　　【单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为(　　)。(2014年)

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【答案】B

　　【解析】该债券的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，选项B正确。

　　【单选题】某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为(　　)。

　　A.10.16%

　　B.10%

　　C.8%

　　D.8.16%

　　【答案】A

　　【解析】留存收益资本成本=[2×(1+2%)/25]×100%+2%=10.16%。

　　【单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是(　　)。(2018年卷Ⅰ)

　　A.留存收益资本成本

　　B.债务资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.优先股资本成本

　　【答案】B

　　【解析】利息费用在税前支付，可以起抵税作用，所以需要考虑所得税税率，计算税后债务资本成本。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素。

　　【单选题】某企业某年的经营杠杆系数为2，息税前利润的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年销售的增长率为(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】B

　　【解析】DOL=息税前利润变动率/产销业务量变动率，即2=10%/产销业务量变动率，解得：产销业务量变动率=5%。

　　【单选题】在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是(　　)。

　　A.发行普通股

　　B.留存收益筹资

　　C.发行优先股

　　D.发行公司债券

　　【答案】A

　　【解析】股权的筹资成本大于债务的筹资成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税;留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。优先股股东投资风险小要求的回报低，普通股股东投资风险大要求的回报高，因此发行普通股的资本成本通常是最高的。

　　【单选题】若企业基期固定成本为200万元，基期息税前利润为300万元，则经营杠杆系数为(　　)。(2019年卷Ⅱ)

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.1.5

　　D.0.67

　　【答案】B

　　【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(200+300)/300=1.67。

　　【单选题】某公司基期息税前利润1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为(　　)。(2018年卷Ⅰ)

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.1.25

　　D.1.88

　　【答案】B

　　【解析】DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/(1000-400)=1.67。