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2020注册会计师《财务成本管理》备考试题及答案(1)

来源:中华考试网  [2020年2月14日]  【

  一、单项选择题

  1、在期权寿命期内,标的股票发放的股利越多,看涨期权的价值( )。

  A、越大

  B、越小

  C、不变

  D、变化方向不确定

  2、下列因素发生变动,会导致看涨期权价值和看跌期权价值同向变动的是( )。

  A、股价波动率

  B、执行价格

  C、到期时间

  D、无风险报酬率

  3、关于以股票为标的资产的美式看涨期权的价值,下列说法不正确的是( )。

  A、股票价格为零时,期权价值有可能大于零

  B、看涨期权价值的上限是股价

  C、只要尚未到期,期权价值就会高于内在价值

  D、期权的价值并不依赖股价的期望值,而是股价的变动性(方差)

  4、在用复制原理对期权估值时,需要建立对冲组合,如果下行时的股价为40元,看涨期权的执行价格为38元,套期保值比率为1,到期时间是半年,对应的无风险报酬率为4%,则目前应该借入的款项为( )元。

  A、36.54

  B、30.77

  C、30

  D、32

  5、运用二叉树方法对期权估价时,期数增加,要调整价格变化的升降幅度,以保证年收益率的标准差不变。这里的标准差是指( )。

  A、标的资产年复利收益率的标准差

  B、标的资产连续复利报酬率的标准差

  C、标的资产期间复利收益率的标准差

  D、标的资产无风险收益率的标准差

  6、布莱克-斯科尔斯期权定价模型的假设前提不包括( )。

  A、在期权寿命期内,买方期权标的股票不发放股利,也不做其他分配

  B、任何证券购买者都能以短期的无风险利率借得任何数量的资金

  C、允许卖空,卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金

  D、看涨期权在到期日之前任何时间都可以执行

  7、以1股甲公司股票为标的资产的看涨期权,执行价格为20元,到期时间为半年。期权价格为2元,目前甲公司股票价格为16元。则下列说法正确的是( )。

  A、该期权内在价值为-4元

  B、该期权时间溢价为0元

  C、该期权处于虚值状态

  D、该期权时间溢价为6元

  8、某期权目前已经到期,如果已知期权的内在价值为5元,则该期权的价值为( )元。

  A、0

  B、6

  C、5

  D、无法计算

  9、假设A公司的股票现行市价为38元,以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为42元,到期时间为6个月,6个月后,股价的变动有两种可能:上升20%;下降18%,该股票不派发红利。半年的无风险报酬率为3%,股价上行和下行的概率分别分( )。

  A、0.6634;0.3366

  B、0.4456;0.5544

  C、 0.2238;0.7762

  D、0.5526;0.4474

  10、已知ABC公司2009年的股价为30元,每股股利1.5元;2010年的股价为40元,每股股利2元。则2010年的该公司股票的连续复利报酬率为( )。

  A、33.65%

  B、45%

  C、37.16%

  D、37%

  11、标的资产均为1股A股票的两种欧式期权的执行价格均为30元,6个月到期,股票的现行市价为35元,看跌期权的价格为3元。如果6个月的无风险报酬率为4%,则看涨期权的价格为( )。

  A、5元

  B、9.15元

  C、0元

  D、10元

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责编:jiaojiao95

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