2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷（三）

2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷（三）

　　一、单项选择题(本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题均有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项)

　　1.某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场有效年利率为5%，则其发行时的价格将( )。

　　A.高于10000元

　　B.低于10000元

　　C.等于10000元

　　D.无法计算

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　　2.主要收入来自于股利的股东，最欢迎的股利政策是( )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

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　　二、多项选择题(本题型共12题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题答案选择 正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)

　　1.下列表述中正确的有( )。

　　A.对于到期一次还本付息债券，如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降

　　B.从长期来看，公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司股票的资本成本率

　　C.一种10年期的债券，票面利率为10%;另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多

　　D.如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，折价发行债券的价值会随时间的延续而波动上升

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　　2.经济订货量的存货陆续供应和使用模型需要设立的假设条件包括( )。

　　A.不允许缺货

　　B.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货

　　C.需求量稳定，并且能预测

　　D.能集中到货

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　　三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不 需要列出计算过程)

　　1. 4.K公司根据战略发展需要，欲收购其原料供应商S股份有限公司 。S股份有限公司近年来发生财务困难，已严重资不抵债 。为使收购成功，K公司有意以承担债务方式将其并购 。现在董事会开会讨论如何估计S股份有限公司债务成本 。 要求: (1)债务成本的估计方法有哪些?简述其内容; (2)K公司尚未取得S股份有限公司具体债务资料，经过询问，得知其信用级别为B级 。K公司应采用什么方法对S股份有限公司的债务成本进行初步估计?请列示其具体过程 。

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　　2. 永成公司正在研究是否更新现有的计算机系统 。现有系统是5年前购置的，目前仍可使用，但功能已明显落后 。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需要支出3000元，升级后可再使用4年 。报废时残值收入为0 。若目前出售可以取得收入1200元 。预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1000元 。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5000元，新系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可以增加处理市场信息的功能 。增加市场信息处理功能可使公司每年增加销售收入40000元，节约营运成本15000元，该系统的运行需要增加一名计算机专业人员预计工资支出每年30000元;市场信息处理费每年4500元 。专业人员估计该系统第3年末需要更新软件，预计支出4000元 。假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为0 。该公司适用的所得税税率为40%，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益，公司等风险投资的必要报酬率为10%(税后) 。为简化计算假设折旧费按年计提，每年收入、支出在年底发生 。 要求：(每一问题的最终计算结果保留整数，金额以"元"为单位) (1)计算更新方案的零时点现金流量合计; (2)计算折旧抵税的现值; (3)使用折现现金流量法进行分析，并回答更新系统是否可行 。

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　　四、综合题(本题共15分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程)

　　1. 1.华谊公司2015年有关的财务数据如下: 1.该年销售收入为40000万元，销售净利率为5%，股利支付率为60%，不存在金融资产 。 要求回答下列不相关的问题: (1)假定该公司经营流动资产和经营流动负债随销售额同比例增减，2016年的销售净利率和股利分配政策与上年保持一致:①如果销售收入比上年增长30%，需要补充多少外部融资?②如果销售收入比上年增长3%，可用于增加股利的资金最多为多少? (2)假设公司2016年不能或不打算从外部融资，其可实现的销售增长率为多少?(保持其他财务比率不变) (3)假设该公司在今后可以维持2015年的经营效率和财务政策，股本一直保持不变，计算该公司的可持续增长率 。 (4)如果公司预计2016年销售增长20%，请分别计算销售净利率、权益乘数、总资产周转率、利润留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金 。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外，其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖负债的利息，并且公司不打算发行新的股份，也不回购股票 。 (5)假设2016年预计销售增长30%，如果想保持2015年的经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金?(计算时假设不变的销售净利率可以涵盖利息，结果取整) (6)若预计2016年公司的总资产周转率降低到1，保持其他财务比率不变，并且不增发新股和回购股票，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的关系 。