2019年证券投资顾问章节考点（第四章）_第5页

　　十、常用统计软件及其应用

　　1.EViews

　　EViews具有数据处理、作图、统计分析、建模分析、预测和模拟等功能，在建模分析方面，包括单方程的线性模型和非线性模型，联立方程计量经济学模型，时间序列分析模型，分布滞后模型，向量自回归模型，误差修正模型，离散选择模型等有多种估计方法。

　　2.SPSS/PC

　　凡是有关的统计分析问题，均可以使用该软件包进行各种分析，特别适用于对截面资料或调查资料的数理统计分析。

　　3.SAS

　　SAS是集数据管理、数据分析和信息处理为一体的应用软件系统。做为一种集成软件，用户可以将各种模块适当组合以满足各自不同的需要。SAS不仅能完成经典计量经济学模型的估计和检验，而且还可进行模型诊断。

　　4.GAUSS

　　GAUSS是用语言编写的应用软件，具有极强的矩阵运算功能，尤其适用于非线性计量经济学模型的估计。LSQ/GAUSS，即集中于基本计量经济学分析的GAUSS软件，在使用方便和计算快捷方面较其他软件具有明显的优越性。

　　5.PC-GIVE

　　PC-GIVE主要用于动态计量经济学分析，包括经济数据的分析，计量经济学模型的评估，动态计量经济学模型的建立等主要功能。所提供的多种综合统计检验量可以帮助用户选择模型最合适的动态形式。

　　6.Stata

　　Stata具有数据管理软件、统计分析软件、绘图软件、矩阵计算软件和程序语言的特点，在平行数据分析方面具有优势，几乎具有所有计量经济学模型估计和检验的功能。

　　一、单项选择题

　　1.(　　)是基于经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理对决定证券价值及价格要素进行分析的一种方法。

　　A.市场分析法

　　B.学术分析法

　　C.基本分析法

　　D.技术分析法

　　答案：C

　　解析：基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。

　　2.下列不属于行业分析的是(　　)。

　　A.分析行业的业绩对证券价格的影响

　　B.分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响

　　C.分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响

　　D.分析区域经济因素对证券价格的影响

　　答案：D

　　解析：行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响;区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。

　　3.公司分析中最重要的是(　　)。

　　A.公司经营能力分析

　　B.公司行业地位分析

　　C.公司产品分析

　　D.公司财务分析

　　答案：D

　　解析：公司分析中最重要的是财务状况分析。其中，财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具。在信息披露规范的前提下，己公布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。

　　4.影响证券市场需求的政策因素不包括(　　)

　　A.市场准入政策

　　B.融资融券政策

　　C.产业调整政策

　　D.金融监管政策

　　答案：C

　　解析：包括市场准入政策、融资融券政策、金融监管政策甚至货币政策与财政政策在内的一系列政策，将对证券市场的需求产生影响。

　　5.在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是(　　)。

　　A.基础货币

　　B.货币乘数

　　C.利率

　　D.货币供应量

　　答案：C

　　解析：凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的增减进而影响总支出和总收入，这一传导机制的主要环节是利率。

　　6.以下能够反映变现能力的财务指标是(　　)。

　　A.资本化比率

　　B.固定资产净值率

　　C.股东收益比率

　　D.保守速动比率

　　答案：D

　　解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目(如待摊费用等)，以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率。

　　7.某公司去年股东自由现金流量为15000000元，预计今年增长5%，公司现有5000000股普通股发行在外，股东要求的必要收益率为8%，利用股东自由现金贴现模型计算的公司权益价值为(　　)元。

　　A.300000000

　　B.9375000

　　C.187500000

　　D.525000000

　　答案：D

　　解析：根据股东自由现金贴现模型，公司权益价值的计算步骤如下：①确定未来现金流：FCFE0=15000000元，g=5%，FCFE1=15000000×(1+5%)=15750000(元);②计算公司权益价值：VE=FCFE1÷(k-g)

　　=15750000÷(8%-5%)=525000000(元)。

　　二、多项选择题

　　1.宏观经济分析的主要目的是(　　)。

　　A.把握证券市场的总体变动趋势

　　B.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向

　　C.了解股票价、量变化的形成机理

　　D.判断整个证券市场的投资价值

　　答案：ABD

　　解析：宏观经济分析的意义包括：①判断证券市场的总体变动趋势;②把握整个证券市场的投资价值;③掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向;④了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。

　　2.基本分析法中的公司分析侧重于对(　　)的分析。

　　A.盈利能力

　　B.发展潜力

　　C.经营业绩

　　D.潜在风险

　　答案：ABCD

　　解析：公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。

　　3.对于中国证券市场而言，融资融券制度推出的积极影响有(　　)。

　　A.有利于投资者利用衍生工具进行避险和套利，提高市场效率

　　B.连通资本市场和货币市场，有利于促进资本市场和货币市场之间资源的有效配置

　　C.有利于提高监管的有效性

　　D.增加资金和证券的供给，增强证券市场的流动性，提高证券市场效率

　　答案：ABCD

　　解析：融资融券业务的推出是对中国资本市场发展具有根本性影响的制度安排。其积极影响主要表现在:①作为一种新的交易工具，融资融券业务特别是融券的推出将在我国证券市场形成做空机制，改变目前证券市场只能做多不能做空的单边市现状;②将增加资金和证券的供给，增强证券市场的流动性和连续性，活跃交易，大大提高证券市场的效率;③将连通资本市场和货币市场，有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给;④有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利，进而提高市场效率;⑤有利于提高监管的有效性。

　　4.以下关于行业所处的生命周期阶段的说法，正确的有(　　)。

　　A.太阳能、某些遗传工程等行业正处于行业生命周期的幼稚期

　　B.电子信息、生物医药等行业己进入成熟期阶段

　　C.石油冶炼、超级市场等行业处于行业生命周期的成长期

　　D.煤炭开采、自行车等行业己进入衰退期

　　答案：AD

　　解析：石油冶炼、超级市场和电力等行业己进入成熟期;电子信息(电子计算机及软件、通信)、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期阶段。

　　5.己知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出(　　)。

　　A.流动资产周转率为3.2次

　　B.存货周转天数为77.6天

　　C.营业净利率为13.25%

　　D.存货周转率为3次

　　答案：AB

　　解析：依题意，营业净利润率=净利润/营业收入=37/(96+304)=9.25%，存货周转天数=360/存货周转率=平均存货×360÷营业成本=[(69+62)/2]×360/304=77.6(天)，流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=(96+304)/[(130+123)/2]=3.2(次)，存货周转率=360/存货周转天数=4.6(次)。

　　6.下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有(　　)。

　　A.权益净利率是杜邦分析体系的核心比率

　　B.权益净利率=资产净利率/权益乘数

　　C.权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

　　D.权益净利率不受资产负债率高低的影响

　　答案：AC

　　解析：权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数。