2019年中级会计师财务管理考试复习试题及答案五_第5页

　　五、综合题(本类题共25分，第1题15分，第2题10分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　1.某公司2017年的有关资料如下：

　　(1)2017年12月31日资产负债表简表如下：

　　资产负债表简表

　　单位：万元

　　(2)2017年利润表简表如下：

　　利润表简表

　　单位：万元

　　(3)假设该公司股票属于固定增长股票，股利固定增长率为4%。该公司2017年年末每股现金股利为0.20元，年末普通股股数为100万股(假设年内无增发或回购股票)。该公司股票的β系数为1.2，市场组合的收益率为12%，无风险收益率为2%。

　　(4)该公司2017年经营性现金流入1360万元，经营性现金流出1310万元。

　　要求：

　　(1)计算该公司2017年年末的流动比率、速动比率、现金比率、权益乘数和2017年利息保障倍数;

　　(2)计算该公司2017年应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率;

　　(3)计算该公司2017年净资产收益率和所有者权益增长率;

　　(4)计算该公司2018年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;

　　(5)计算该股票的必要收益率和2017年12月31日的每股价值;

　　(6)假设2017年12月31日该股票的市场价格为18元/股，计算2017年年末该公司股票的市盈率和每股净资产;

　　(7)计算该公司2017年营业现金比率和净收益营运指数。

　　2.F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美。2018年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：

　　资料一：2017年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2017年简化的资产负债表如表1所示：

　　表1 资产负债表简表

　　2017年12月31日

　　单位：万元

　　资料二：预计F公司2018年营业收入会下降20%，营业净利率会下降5%，股利支付率为50%。

　　资料三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：

　　(1)F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表2所示：

　　表2 2013年—2017年现金与营业收入变化情况表

　　单位：万元

　　(2)根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2018年上述比例保持不变。

　　资料四：2018年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2018年全年计提折旧600万元。

　　资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2018年年初投资10000万元，2019年年初投资5000万元，项目投资期为2年，营业期为10年，营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如表3所示：

　　表3 相关货币时间价值系数表

　　资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9%，每年年末付息，筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)运用高低点法测算F公司现金需要量：①单位变动资金(b);②不变资金(a);③2018年现金需要量。

　　(2)运用销售百分比法测算F公司的下列指标：

　　①2018年存货资金需要量;②2018年应付账款需要量。

　　(3)测算F公司2018年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。

　　(4)测算F公司2018年留存收益增加额。

　　(5)进行丁产品生产线投资项目可行性分析：

　　①计算包括项目投资期的静态回收期;

　　②计算项目净现值;

　　③评价项目投资可行性并说明理由。

　　(6)计算F公司拟发行债券的资本成本。