1Z102081   现金和有价证券的财务管理

　　现金是企业流动性最强的资产。具体包括：库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。

　　一、现金管理的目标

　　企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会。

　　企业会面临现金不足和现金过量两方面的威胁。企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利益。

　　二、现金管理的方法

　　现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几方面工作：

　　力争现金流量同步

　　使用现金浮游量

　　加速收款

　　推迟应付款的支付

　　三、最佳现金持有量分析【必会】

　　常用的确定现金持有量的方法有成本分析模式、存货模式和随机模式三种。

　　成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。企业持有的现金，将会有三种成本：

　　(1)机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。

　　(2)管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

　　(3)短缺成本。现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

　　【例1Z102081】 甲企业有三种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本和短缺成本如表1Z102081-1所示。

　　现金持有方案 单位：元 表1Z102081-1

　　注：机会成本为该企业资本收益率的10%。

　　这三种方案的总成本计算结果如表1Z102081-2所示。

　　现金持有总成本 单位：元 表1Z102081-2

　　经过以上比较可知，B方案的总成本最低，故该企业的最佳豌金持有量是70000元。

　　【例题1·单选】关于企业现金持有成本的说法，正确的是( )。【2017】

　　A.最佳现金持有量为机会成本、管理成本和短缺成本之和最小对应的现金持有量

　　B.管理成本与现金持有量之间一般有显著的比例关系

　　C.可以通过加速现金流转速度降低管理成本

　　D.现金的短缺成本随现金持有量的增加而上升

　　【答案】A

　　【解析】机会成本、管理成本、短缺成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

　　【例题2·单选】工企业有四种现金持有方案如下表，按成本分析模式选择的最佳现金持有方案应为( )方案。【2016】

　　现金持有方案及相关成本(单位：元)

　　A.丁

　　B.甲

　　C.乙

　　D.丙

　　【答案】A

　　【解析】机会、管理、短缺三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

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