1Z102072   筹资方式

　　一、短期筹资的特点和方式

　　短期筹资是指为满足企业临时性流动资金需要而进行的筹资活动，一般是在一年以内或超过一年的一个营业周期内到期，常用的方式是通过流动负债方式取得，因此，也称为 流动负债筹资或短期负债筹资。

　　(一)短期负债筹资的特点

　　(1)筹资速度快，容易取得。

　　(2)筹资弹性好。

　　(3)筹资成本较低。

　　(4)筹资风险高。

　　(二) 短期筹资的方式

　　1.商业信用(应付账款、应付票据、预收账款)

　　1)应付账款。

　　应付账款有付款期、折扣等信用条件。

　　2)应付票据。应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过6个月。应付票据可以带息，也可以不带息。应付票据的利率一般比银行的借款利率低，筹资成本低于银行借款成本，风险较大。

　　3)预收账款。

　　2.短期借款

　　(1)短期借款的信用条件

　　1)信贷限额。信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。

　　2)周转信贷协定。在有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。(例1Z102072-2)

　　3)补偿性余额。银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。(例1Z102072-3)

　　4)借款抵押。

　　5)偿还条件。

　　6)其他承诺。

　　(2)短期借款利率及其支付方法

　　1)借款利率。借款利率分为优惠利率、浮动优惠利率和非优惠利率。优惠利率是银 行向财力雄厚、经营状况好的企业贷款时收取的名义利率，为贷款利率的最低限。

　　2)借款利息的支付方法。借款企业一般可以用以下三种方法支付银行贷款利息：

　　收款法。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。

　　贴现法。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的实际利率高于名义利率。(例1Z102072-4)

　　加息法。加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿 还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。(例1Z102072-5)

　　二、长期筹资的特点和方式

　　(一)长期负债筹资

　　长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。

　　3.融资租赁【重要】

　　租赁可以分为经营租赁和融资租赁两种。融资租赁的目的是取得拥有长期资产所需要的资金。典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的、由承租人负责维护的租赁。融资租赁最主要的外部特征是租期长。

　　根据现行会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁：

　　(1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人;

　　(2)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权;

　　(3)租赁期占租赁资产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大于75% );

　　(4)租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等于或大于90% ) 租赁开始日租赁资产的公允价值;

　　(5)租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

　　除融资租赁以外的租赁，全部归人经营租赁。按照我国现行税法的规定，融资租赁的租赁费不能作为费用扣除，只能作为取得成本构成租人固定资产的计税基础。也就是税法上所有融资租赁被认定为分期付款购买。

　　融资租赁的租金包括三大部分：①租赁资产的成本：租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成;②租赁资产成本的利息：即出租人向承租人所提供资金的利息;③租赁手续费：包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润。

　　【例题·单选】下列不属于长期负债筹资的方式是( )。

　　A.长期借款筹资

　　B.长期债券筹资

　　C.融资租赁

　　D.发行优先股筹资

　　【答案】D

　　【解析】长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。

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