2022年中级会计师考试财务管理强化试卷及答案四

『单选题』某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是()年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

『正确答案』C

『答案解析』静态投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝 对值÷下年净现金流量=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

『多选题』下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间价值因素的有()。

A.内含收益率

B.动态回收期

C.年金净流量

D.净现值

『正确答案』ABCD

『答案解析』投资项目评价指标有净现值、年金净流量、现值指数、内含收益率、静态回收期、动态回收期等，除静态回收期外的指标均是折现指标，都考虑了资金时间价值因素。

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『多选题』如果某项目投资方案的内含收益率大于必要收益率，则()。

A.年金净流量大于原始投资额现值

B.现值指数大于1

C.净现值大于0

D.静态回收期小于项目寿命期的一半

『正确答案』BC

『答案解析』某项目内含收益率大于必要收益率，则说明该项目具有可行性，则净现值大于0，年金净流量大于0，现值指数大于1，未来现金净流量现值大于原始投资额现值。选项A不是正确答案，选项BC是正确答案。项目可行，则静态回收期小于项目寿命期，但“静态回收期小于项目寿命期的一半”无法判断，选项D不是正确答案。

『单选题』某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的现值指数为0.85;丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元;丁方案的内含收益率为10%。最优的投资方案是()。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

『正确答案』A

『答案解析』现值指数应该大于等于1才可行，对于乙方案其现值指数为0.85小于1，所以方案本身不可行;内含收益率应该大于等于投资人要求的必要收益率，方案才可行，但是丁方案的内含收益率小于投资人要求的必要收益率，所以丁方案不可行;剩余甲方案与丙方案二者的现金净流量大于0，方案本身是可行的，但是甲方案的年金净流量=1000×(A/P，12%，10)=177万元，大于丙方案的年金净流量150万，所以最优投资方案是甲方案。

『多选题』下列关于独立以及互斥方案决策说法正确的有()。

A.各独立投资方案本身是否可行，只需要方案本身可行即可

B.各独立方案之间评价方案的优先次序，应该采用现值指数进行评价

C.互斥投资方案，项目的寿命期相等时，应选择净现值最大的方案

D.互斥投资方案，项目的寿命期不相等时，可以选择年金净流量最大的方案

『正确答案』ACD

『答案解析』各独立方案之间评价方案的优先次序，应该采用内含收益率进行评价。

『多选题』甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年税后营业利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，残值率为10%。适用的所得税税率为25%，要求的收益率为10%。已知：(P/F，10%，10)=0.3855,(P/A，10%，10)=6.1446,下列说法中正确的有()。

A.该项目营业期年现金净流量为200000元

B.该项目静态投资回收期为5年

C.该项目现值指数为1.68

D.该项目净现值为267470元

『正确答案』ABD

『答案解析』年折旧1000000×(1-10%)/10=90000(元)，营业期年现金净流量=110000+90000=200000(元);静态投资回收期=1000000÷200000=5(年);净现值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000=267470(元)，现值指数=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27。

『单选题』在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是()。

A.以必要收益率作为折现率计算的项目现值指数大于1

B.以必要收益率作为折现率计算的年金净流量大于0

C.项目静态投资回收期小于项目寿命期

D.以必要收益率作为折现率计算的项目净现值大于0

『正确答案』C

『答案解析』静态投资回收期没有考虑货币的时间价值。只考虑了未来现金净流量总和中等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分，静态回收期只能用来评价方案优劣，不能用来判断项目的财务可行性。

『单选题』下列投资决策方法中，最适用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策的是()。

A.净现值法

C.年金净流量法

B.静态回收期法

D.动态回收期法

『正确答案』C

『答案解析』互斥投资方案决策，当寿命期相同时，使用净现值法，当寿命期不同时，使用年金净流量法。

『判断题』净现值可直接用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。()

『正确答案』×

『答案解析』净现值不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。年金净流量可以用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。