2021年中级会计师考试财务管理提分试题及答案九

　　【多选题】下列各项中，影响经营杠杆的因素有( )。

　　A.债务利息

　　B.销售量

　　C.所得税

　　D.固定性经营成本

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，其中，边际贡献=销售量×(单价-单位变动成本)，息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。

　　【多选题】在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有( )。

　　A.销售量

　　B.单位变动成本

　　C.销售价格

　　D.固定成本

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=销售量×(单价-单位变动成本)/[销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本]，销售量、销售价格与经营杠杆系数反方向变化，单位变动成本、固定成本与经营杠杆系数同方向变化。关于这类题目，有更简单的判断方法，凡是能提高利润的，都会导致杠杆系数下降。能降低利润的，都会导致杠杆系数上升。

　　【单选题】若企业基期固定成本为200万元，基期息税前利润为300万元，则经营杠杆系数为( )。

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.0.67

　　D.1.5

　　『正确答案』B

　　『答案解析』经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=1+基期固定成本/基期息税前利润=1+200/300=1.67

　　【多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有( )。

　　A.销售单价

　　B.销售数量

　　C.资本成本

　　D.所得税税率

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』资本成本、所得税税率不影响经营杠杆系数。

　　【单选题】下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是( )。

　　A.实际销售额等于目标销售额

　　B.实际销售额大于目标销售额

　　C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

　　D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

　　『正确答案』C

　　『答案解析』当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，此时经营杠杆系数的分母为0，经营杠杆系数趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大，所以选项C正确。

　　【单选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。

　　A.降低利息费用

　　B.降低固定成本水平

　　C.降低变动成本

　　D.提高产品销售单价

　　『正确答案』A

　　『答案解析』利息费用不影响经营杠杆系数，它属于影响财务杠杆系数的因素。

　　【多选题】关于经营杠杆和财务杠杆，下列表述错误的有( )。

　　A.经营杠杆反映了权益资本收益的波动性

　　B.经营杠杆效应使得企业的业务量变动率大于息税前利润变动率

　　C.财务杠杆反映了资产收益的波动性

　　D.财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价企业的经营风险。所以选项ABC的表述错误。

　　【单选题】某公司2019年普通股收益为100万元，2020年息税前利润预计增长20%，假设财务杠杆系数为3，则2020年普通股收益预计为( )万元。

　　A.300

　　B.120

　　C.100

　　D.160

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据财务杠杆系数=普通股收益变动率/息税前利润变动率，得出普通股收益增长率=20%×3=60%，所以2020年普通股收益=2019年普通股收益×(1+普通股收益增长率)=100×(1+60%)=160(万元)。

　　【单选题】下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是( )。

　　A.认股权证

　　B.融资租赁

　　C.留存收益

　　D.发行普通股

　　『正确答案』B

　　『答案解析』能给企业带来财务杠杆效应的是债务的利息费用、优先股股息、融资租赁租金，因此选项B正确。

　　【单选题】某公司基期息税前利润为1000万元，基期利息费用为400万元。假设与财务杠杆计算相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为( )。

　　A.1.88

　　B.2.50

　　C.1.25

　　D.1.67

　　『正确答案』D

　　『答案解析』财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用)=1000/(1000-400)=1.67

　　【多选题·2017年】下列各项中，影响财务杠杆系数的有( )。

　　A.息税前利润

　　B.普通股股利

　　C.优先股股息

　　D.借款利息

　　『正确答案』ACD

　　【判断题】如果企业的全部资产来源于普通股权益，则该企业的总杠杆系数等于经营杠杆系数。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』如果企业的全部资产来源于普通股权益，则财务杠杆系数等于1，经营杠杆系数等于总杠杆系数。

　　【判断题·2013年】在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。( )

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在总杠杆系数(总风险)一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆系数和财务杠杆系数可进行反向搭配，该判断题正确。

　　【综合题】甲公司是一家制造业企业。

　　资料一：2016年度公司产品产销量为2000万件，产品销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为20000万元。假设单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。

　　资料二：2016年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为200000万元，年利率为5%，全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。

　　资料三：公司在2016年末预计2017年产销量将比2016年增长20%。要求：

　　(1)根据资料一，计算2016年边际贡献总额和息税前利润。

　　(2)根据资料一和资料二，以2016年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

　　(3)计算2017年息税前利润预计增长率和每股收益预计增长率。

　　『正确答案』

　　(1)边际贡献总额=2000×(50-30)=40000(万元)息税前利润=40000-20000=20000(万元)

　　(2)经营杠杆系数=40000/20000=2

　　财务杠杆系数=20000/(20000-200000×5%)=2总杠杆系数=2×2=4

　　或：总杠杆系数=40000/(20000-200000×5%)=4

　　(3)息税前利润预计增长率=20%×2=40%每股收益预计增长率=40%×2=80%