2021年中级会计师财务管理考试试题及答案二_第2页

　　1.【答案】C

　　【解析】2020 年资金需要量=(1687.5-62.5)×(1-10%)×(1-4%)=1404(万元)。

　　2.【答案】C

　　【解析】敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不包括在内，所以选项C正确。

　　3.【答案】C

　　【解析】高低点法选取最高点和最低点是以业务量(销售收入)为标准的

　　4.【答案】D

　　【解析】占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费，选项 D 正确。

　　5.【答案】AB

　　【解析】筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。

　　6.【答案】AB

　　【解析】资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，选项 C 错误;企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高，选项 D 错误。

　　7.【答案】B

　　【解析】利息费用在税前支付，可以起抵税作用，所以需要考虑所得税税率。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素。

　　8.【答案】×

　　【解析】投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成本开支的角度来看，支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会高于债务的资本成本。

　　9.【答案】×

　　【解析】留存收益属于股权筹资方式，其计算与普通股成本相同，只是不考虑筹资费用。一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。

　　10.【答案】×

　　【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，能够反映现时的资本成本水平。但现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

　　11.【答案】ABC

　　【解析】计算平均资本成本时，可以选择的各种资金在总资金中所占比重的方法有：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。

　　12.【答案】×

　　【解析】经营杠杆系数=息税前利润变动率/销量变动率=2，则销量变动率=息税前利润变动率/2=10%/2=5%。

　　13.【答案】AC

　　【解析】站在企业总体的角度分析。增加产品销量，降低变动劝成本，会增加企业的盈利，降低经营风险，选项 A、C 正确;利息费用与经营风险无关，选项 B 错误;提高固定成本，降低了企业的盈利，增加经营风险，选项 D 错误。

　　14.【答案】×

　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

　　15.【答案】A

　　【解析】代理理论认为，均衡的资本结构要平衡股权代理成本和债权代理成本二者的关系。

　　16.【答案】C

　　【解析】优序融资理论认为，融资顺序是：先内部再外部，先债务再权益。

　　17.【答案】√

　　【解析】平均资本成本比较法，是选择各方案中平均资本成本率最低的方案，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

　　18.【答案】D

　　【解析】从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难，选项D的说法错误。

　　19.【答案】C

　　【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项 C 正确。