2020年中级会计职称考试财务管理测评题十一

　　【单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为(　　)。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【答案】B

　　【解析】该债券的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，选项B正确。

　　【单选题】某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，本期支付的每股股利为2元，股利固定增长率为2%，则该企业利用留存收益的资本成本为(　　)。

　　A.22.4%

　　B.22%

　　C.23.7%

　　D.23.28%

　　【答案】A

　　【单选题】在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是(　　)。

　　A.发行普通股

　　B.留存收益筹资

　　C.长期借款筹资

　　D.发行公司债券

　　【答案】A

　　【解析】权益资金的资本成本大于负债资本成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。

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　　【单选题】在下列各项中，不能用于加权平均资本成本计算的是(　　)。

　　A.市场价值权数

　　B.目标价值权数

　　C.账面价值权数

　　D.边际价值权数

　　【答案】D

　　【解析】计算个别资本占全部资本的比重时，可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。

　　【单选题】下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是(　　)。

　　A.发行普通股

　　B.认股权证

　　C.融资租赁

　　D.留存收益

　　【答案】C

　　【解析】融资租赁的租金、借款利息以及优先股股利均属于固定资本成本，所以融资租赁、银行借款以及优先股筹资方式能够给企业带来财务杠杆效应。

　　【单选题】某公司基期息税前利润为1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为(　　)。

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.1.25

　　D.1.88

　　【答案】B

　　【解析】财务杠杆系数=1000/(1000-400)=1.67。

　　【单选题】下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是(　　)。

　　A.实际销售额等于目标销售额

　　B.实际销售额大于目标销售额

　　C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

　　D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

　　【答案】C

　　【解析】在销售额处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大，此时销售额稍有减少便会导致更大的亏损。

　　【单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】D

　　【解析】根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率=每股收益增长率/10%=2.5，所以每股收益增长率=25%。