2020年中级会计师《财务管理》预测试题三_第2页

　　【例题·单项选择题】

　　一般来说，互斥投资方案最恰当的决策方法是(　)。

　　A.净现值法

　　B.年金净流量法

　　C.现值指数法

　　D.内含报酬率法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』互斥决策以方案的获利数额作为评价标准，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。由于净现值受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

　　【例题·多项选择题】

　　下列方法中，可以用于寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的有(　)。

　　A.净现值法

　　B.内含报酬率法

　　C.年金净流量法

　　D.最小公倍寿命法

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』净现值法不能直接用于寿命期不相等的互斥投资方案的决策，内含报酬率法适用于独立投资方案的排序决策，不适用于互斥投资方案的选优决策。年金净流量法适用于各种互斥投资方案的选优决策(无论寿命期是否相同)，最小公倍寿命法适用于寿命期不同的互斥投资方案的选优决策。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于动态回收期特点的表述中，正确的有(　)。

　　A.考虑了货币时间价值因素

　　B.考虑了折旧抵税对现金流量的影响

　　C.考虑了投资效率因素

　　D.考虑了风险因素

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』动态投资回收期法考虑了货币时间价值因素，选项A正确;动态投资回收期需要基于投资项目的现金流量计算，而估算投资项目的现金流量需要考虑折旧抵税影响，选项B正确;动态回收期没有反映投资效率，选项C错误;回收期越短，所冒的风险越小，因而考虑了风险因素，选项D正确。

　　【例题·多项选择题】

　　甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有(　)。

　　A.项目现值指数大于1

　　B.项目静态回收期小于5年

　　C.项目年金净流量大于0

　　D.项目内含报酬率大于12%

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』净现值大于0，说明现值指数大于1，年金净流量大于0，内含报酬率大于资本成本。根据净现值无法判断静态回收期的大小。

　　【例题·多项选择题】

　　下列投资项目财务评价指标中，受项目寿命期、现金净流量以及资本成本共同影响的有(　)。

　　A.净现值

　　B.内含报酬率

　　C.年金净流量

　　D.现值指数

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』净现值是项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之差，现值指数是二者之比，年金净流量=净现值/(P/A，资本成本，项目寿命期)，这三个指标均受现金净流量、项目寿命期以及资本成本的影响。内含报酬率是使净现值=0的折现率，受现金流量、项目寿命期的影响，与项目资本成本无关。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项投资决策评价指标中，考虑了货币时间价值因素以及投资项目寿命期内的全部现金流量的有(　)。

　　A.净现值

　　B.内含报酬率

　　C.现值指数

　　D.动态回收期

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』净现值、内含报酬率、现值指数以及动态回收期均考虑了货币时间价值因素，但动态回收期没有考虑未来现金净流量现值总和中超过原始投资额现值的部分，因而没有考虑投资项目寿命期内的全部现金流量。

　　【例题·判断题】

　　确定各独立投资方案之间的优先次序时，一般采用现值指数法进行比较决策。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』确定各独立投资方案之间的优先次序时，一般采用内含报酬率法进行比较决策。

　　【例题·判断题】

　　在互斥投资方案的优选决策中，由于寿命期的长短不影响决策的结论，所以决策时无须考虑投资项目寿命期的长短。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』在互斥投资方案的选优决策中，原始投资额的大小并不影响决策的结论，无须考虑原始投资额的大小。

　　【例题·判断题】

　　对于寿命期不等的互斥投资项目决策，可以先将各项目转化成相同的最小公倍寿命期，然后进行比较。假设各项目的现金流量状态不变，按公倍年限延长寿命后，项目的净现值会发生变化，但内含报酬率和年金净流量不变。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』只要方案的现金流量状态不变，按公倍年限延长寿命后，方案的内含报酬率和年金净流量不会改变。