中级会计师考试《财务管理》每日一练(2022.07.16)

甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为25%。公司考虑用效率更高的新生产线来代替现有生产线。有关资料如下：

资料一：旧生产线原价为8000万元，预计使用年限为10年，已经使用6年。采用直线法计提折旧，残值率为10%。目前该生产线变现价值为3000万元，使用期满可获得变现价值1000万元。

资料二：每年生产的产品销售收入为5000万元，变动成本总额为2000万元，固定成本总额为1920万元。旧生产线每年的全部成本中，除折旧外均为付现成本。投入使用时，营运资金500万元于开始时一次性投入(建设期为0)，垫支营运资金于营业期结束时一次性收回。

资料三：公司进行生产线更新投资决策时采用的折现率为10%。经测算，新生产线可以使用5年，其净现值为2480.4万元。有关资金时间价值系数如下：(P/F，10%，4)=0.6830，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908。

要求：

(1)计算继续使用旧生产线的初始现金流量;

(2)计算继续使用旧生产线每年的营业现金净流量;

(3)计算继续使用旧生产线第4年现金净流量;

(4)计算继续使用旧生产线的净现值;

(5)根据相关计算，判断该公司是否应更新旧生产线。

【答案】

(1)旧生产线年折旧额=8000×(1-10%)/10=720(万元)

目前旧生产线账面价值=8000-720×6=3680(万元)，当前变现价值为3000万元，则变现会有损失，可以获得抵税金额=(3680-3000)×25%=170(万元)

如果目前将旧生产线出售，则相关现金净流量=3000+170=3170(万元)

所以继续使用旧生产线的初始现金流量=-3170-500=-3670(万元)

(2)继续使用旧生产线每年成本合计=2000+1920=3920(万元)

每年非付现成本(折旧费)=720万元

每年付现成本=3920-720=3200(万元)

每年营业现金净流量=(5000-3200)×(1-25%)+720×25%=1530(万元)

(3)第4年年末旧生产线账面价值=8000-720×10=800(万元)

变现相关净流量=1000-(1000-800)×25%=950(万元)

第4年现金净流量=1530+500+950=2980(万元)

(4)继续使用旧生产线的净现值=-3670+1530×(P/A，10%，3)+2980×(P/F，10%，4)=-3670+1530×2.4869+2980×0.6830=2170.3(万元)

(5)由于新旧生产线使用年限不同，应比较年金净流量

旧生产线年金净流量=2170.3/(P/A，10%，4)=684.66(万元)

新生产线年金净流量=2480.4/(P/A，10%，5)=654.32(万元)

由于旧生产线年金净流量大于新生产线，所以不应更新旧生产线。