2020造价工程师《造价管理》考点试题：工程项目投融资

　　考点：工程项目投融资

　　【习题 】与传统融资方式相比较，项目融资的特点有( )。

　　A.信用结构多样化

　　B.融资成本较高

　　C.对投资人信用要求高

　　D.风险种类少

　　E.属于公司负债型融资

　　【答案】AB

　　【解析】项目融资主要具有项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本高、可利用税务优势的特点。

　　【习题 】与传统的贷款融资方式不同，项目融资主要是以( )来安排融资。

　　A.项目资产和预期收益

　　B.项目投资者的资信水平

　　C.项目第三方担保

　　D.项目管理的能力和水平

　　【答案】A

　　【解析】与其他融资过程相比，项目融资主要以项目的资产、预期收益、预期现金流等来安排融资，而不是以项目的投资者或发起人的资信为依据。

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　　【习题】项目融资过程中，投资决策后首先应进行的工作是( )。

　　A.融资谈判

　　B.融资决策分析

　　C.融资执行

　　D.融资结构设计

　　【答案】B

　　【解析】项目融资大致可分为五个阶段：投资决策分析、融资决策分析、融资结构设计、融资谈判和融资执行。

　　【习题】下列项目融资工作中，属于融资决策分析阶段的是( )。

　　A.评价项目风险因素

　　B.进行项目可行性研究

　　C.分析项目融资结构

　　D.选择项目融资方式

　　【答案】D

　　【解析】融资决策分析阶段主要内容是项目投资者将决定采用何种融资方式为项目开发筹集资金。

　　【习题】根据项目融资程序，评价项目风险因素应在( )阶段进行。

　　A.投资决策分析

　　B.融资评判

　　C.融资决策分析

　　D.融资结构设计

　　【答案】D

　　【解析】融资结构设计阶段的工作内容包括评价项目风险因素、评价项目的融资结构和资金结构。

　　【习题】从投资者角度看，既能回避建设过程风险，又能尽快取得收益的项目融资方式是( )方式。

　　A.BT

　　B.BOO

　　C.BOOT

　　D.TOT

　　【答案】D

　　【解析】从投资者的角度看，TOT 方式既可回避建设中的超支、停建或者建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。

　　【习题】与 BOT 融资方式相比，TOT 融资方式的特点是( )。

　　A.信用保证结构简单

　　B.既能回避建设过程风险，又能尽快取得收益

　　C.不需要设立具有特许权的专门机构

　　D.为筹建中的项目进行融资

　　E.通过已建成项目为其他新项目进行融资

　　【答案】ABE

　　【解析】从融资的角度，TOT 是通过已建成项目为其他新项目进行融资。

　　从具体运作过程，避开了建造过程中包含的大量风险和矛盾，不存在产权、股权等问题，在项目融资谈判过程中比较容易使双方意愿达成一致。从东道国政府的角度看，TOT 可以缓解中央和地方政府财政支出的压力;从投资者角度， BOT 既可回避建设中的超支、停建或者建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有确定性，不需要太复杂的信用保证结构。

　　【习题】关于项目融资 ABS 方式特点的说法，正确的是( )。

　　A.项目经营权与决策权属特殊目的机构(SPV)

　　B.债券存续期内资产所有权归特殊目的机构(SPV)

　　C.项目资金主要来自项目发起人的自有资金和银行贷款

　　D.复杂的项目融资过程增加了融资成本

　　E. 采用 ABS 融资方式进行项目融资的物质基础是具有可靠未来现金流量的项目资产

　　【答案】BE

　　【解析】在 ABS 融资方式中，根据合同规定，项目的所有权在债券存续期内由原始权益人转至 SPV，而经营权与决策权仍属于原始权益人，故 A 选项错误;BOT 与 ABS 融资方式的资金来源主要都是民间资本，可以是国内资金，也可以是外资，如项目发起人自有资金、银行贷款等，但 ABS 方式强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金，故 C 选项错误;ABS 只涉及原始权益人、SPV、证券承销商和投资者，无须政府的许可、授权、担保等，过程简单，降低了融资成本，故 D 选项错误。E.采用 ABS 融资方式进行项目融资的物质基础是具有可靠未来现金流量的项目资产。

　　【习题】PFI 融资方式与 BOT 融资方式的相同点是( )。

　　A.适用领域

　　B.融资本质

　　C.承担风险

　　D.合同类型

　　【答案】B

　　【解析】PFI 与 BOT 方式在本质上没有太大区别，但在一些细节上仍存在不同，主要表现在适用领域、合同类型、承担风险、合同期满处理方式等方面。

　　【习题】为确保政府财政承受能力，每一年全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出占一般公共预算支出的比例，应当不超过( )。

　　A.20%

　　B.15%

　　C.10%

　　D.5%

　　【答案】C

　　【解析】每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%。

　　【习题】对 PPP 项目进行物有所值(VFM)定性评价的基本指标有( )。

　　A.预期使用寿命长短

　　B.全生命周期整合程度

　　C.全生命周期成本测算准确性

　　D.绩效导向与鼓励创新

　　E.主要固定资产种类

　　【答案】BD

　　【解析】物有所值定性评价。定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标;补充指标有：项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等。