【答案】
1.C 2.DE 3. A 4.B 5.A 6. AD 7. B 8. C 9. C 10.D
【解析】
1.本题考察项目资本金制度,见 P220。
项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。对项目来说,项目资本金是非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益,也可转让其出资,但不得以任何方式抽回。
2.本题考查的是项目资本金制度。参见教材 P221 中的表 5.1.1。
3.本题考察资本资产定价模型法计算资金成本,见 P233。
这是一种根据投资者对股票的期望收益来确定资金成本的方法。在这种前提下,普通股成本的计算公式为:
KS=Rf+β(Rm-Rf),
即 8%+﹙15%-8%﹚×1.2=16.4%。
4.本题考察项目资本金管理,见 P223。
实行资本金制度的投资项目,在可行性研究报告中要就资本金筹措情况作出详细说明,包括出资方、出厂资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度等有关内容。
5.本题考察资金筹集成本,见 P230。
资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用,如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金筹集成本一般属于一次性费用,筹资次数越多,资金筹集成本也就越大。
6.本题考察项目资本金筹措的渠道和方式,见 P224—P225。
项目(既有法人项目和新设法人项目)可通过争取国家财政预算内投资、发行股票、自筹投资和利用外资直接投资等多种方式来筹集资本金。
7.本题考察新设法人项目资本金筹措,见 P225。
新设法人资本金筹措方式有:
一是在资本市场上募集股本资金;
二是合资合作。
8.本题考察债券融资的优点,见 P229。
债券筹资的优点:筹资成本较低、保障股东控制权、发挥财务杠杆作用、便于调整资本结构。
9.本题考察资金成本的作用,见 P231。
资金成本的作用
(1)个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低,是确定筹资方式的重要依据。
(2)综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。
(3)边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。
10.本题考察资金成本的作用,见 P231。
资金成本的作用
(1)个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低,是确定筹资方式的重要依据。
(2)综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。
(3)边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。
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