2021初级审计师《审计专业相关知识》考点集训题：股票投资决策

　　【例题·单项选择题】

　　某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的估值是：

　　A.10.0元　　B.10.5元　　C.11.5元　　D.12.0元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』股票的价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)

　　【例题·单项选择题】(2014年)

　　某股票当前市场价格为20元，上一年度每股现金股利为2元，以后每年以4%的速度增长，该股票的预期投资收益率是：

　　A.9.6%　　B.10%　　C.14%　　D.14.4%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股票的预期投资收益率=2×(1+4%)/20+4%=14.4%

　　【例题·多项选择题】

　　下列因素中，与固定增长股票价值呈同方向变化的有：

　　A.股利年增长率

　　B.预计下年度发放的股利

　　C.投资的必要报酬率

　　D.投资的预期收益率

　　E.股票的市场价格

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』股利年增长率g越高，固定增长股票估价模型的分母(Rs-g)越小，股票价值越大，选项A为答案;预计下年度发放的股利D1越高，固定增长股票估价模型的分子越大，股票价值越大，选项B为答案;投资的必要报酬率Rs越高，固定增长股票估价模型的分母(Rs-g)越大，股票价值越小，选项C排除;股票价值与投资的预期市盈率和股票的市场价格无关。

　　【例题·单项选择题】

　　某股票市价为每股3元，一直以来每股股利为0.3元。投资人要求的必要报酬率为9%。则该股票：

　　A.值得购买

　　B.不值得购买

　　C.无法比较

　　D.内在价值和市价相等

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股票的价值=0.3/9%=3.33元>股价3元;股票的预期投资收益率=0.3/3=10%>必要报酬率9%，该股票值得购买。

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