2020年初级审计师《相关知识》模拟试题及答案六

　　1.某公司目前的长期资本中只包括普通股资本，发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率为5%，普通股市价为每股20元。

　　该公司为扩充生产能力，需要增加设备投资1500万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为600万元，每年付现成本为220万元。

　　项目投资所需资金拟通过发行债券取得。债券面值为1400万元，票面利率为7%，期限为5年，每年付息一次，到期归还本金，拟定发行价格为1500万元。

　　股票和债券的筹资费用均忽略不计，该公司采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础，适用的所得税税率为25%。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　(1)普通股资本成本为(　)。

　　A.3.65%

　　B.3.75%

　　C.8.05%

　　D.8.15%

　　【答案】D

　　【解析】普通股的资本成本=0.6×(1+5%)/20+5%=8.15%

　　(2)债券资本成本为(　)。

　　A.5.25%

　　B.4.90%

　　C.5.63%

　　D.5.85%

　　【答案】B

　　【解析】债券的资本成本= 1400×7%×(1-25%)/1500=4.90%

　　(3)综合资本成本为(　)。

　　A.6.76%

　　B.7.20%

　　C.7.76%

　　D.9.41%

　　【答案】A

　　【解析】综合资本成本=8.15%×2000/3500+4.90%

　　×1500/3500=6.76%

　　(4)资本成本的主要作用有(　)。

　　A.是计算经营利润的依据

　　B.是资本结构决策的依据

　　C.是评价投资项目的依据

　　D.是衡量资产质量的依据

　　【答案】BC

　　【解析】资本成本的作用包括：1)比较筹资方式、选择最佳筹资方案、资本结构决策的依据;2)资本成本应得的必要报酬，也是对投资获得经济效益的最低要求。

　　(5)该投资项目的每年营业现金流量净额为(　)。

　　A.445万元

　　B.585万元

　　C.360万元

　　D.510万元

　　【答案】C

　　【解析】年折旧额=1500÷5=300(万元)

　　每年营业现金流量净额=(600-220-300)×(1-25%)+300=360(万元)

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