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2020年资产评估师资产评估相关知识考点试题:筹资方式_第2页

来源:中华考试网 [ 2020年4月29日 ] 【

  【例题·单项选择题】

  某公司拟采用配股的方式进行融资。以该公司2015年12月31日总股数3000万股为基数,每10股配3股。配股说明书公布前20个交易日平均股价每股15元,配股价格每股10元。假定在分析中不考虑新募集资金投资的净现值引起企业价值的变化,则配股除权价格是( )。

  A.13.85元/股

  B.13.65元/股

  C.13.55元/股

  D.13.45元/股

  『正确答案』A

  『答案解析』配股除权价格==13.85(元/股)

  【例题·单项选择题】

  下列关于普通股筹资定价的说法中,正确的是( )。

  A.股票溢价发行的,发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定

  B.上市公司向原有股东配股时,发行价格可由发行人自行确定

  C.上市公司公开增发新股时,发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%

  D.上市公司非公开增发新股时,发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价

  『正确答案』A

  『答案解析』配股价格由主承销商和发行人协商确定,选项B错误;上市公司公开增发新股时,发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价,选项C错误;上市公司非公开增发新股时,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%,选项D错误。

  【例题·单项选择题】

  从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是( )。

  A.筹资速度快

  B.筹资风险小

  C.筹资成本小

  D.筹资弹性大

  『正确答案』B

  『答案解析』普通股筹资没有固定到期还本付息的压力,所以筹资风险较小。

  【例题·单项选择题】

  下列关于股权再融资对企业影响的表述中,错误的是( )。

  A.在企业运营模式及盈利状况不变的情况下,股权再融资会降低企业的净资产收益率

  B.股权再融资既可能提高加权平均资本成本,也可能降低加权平均资本成本

  C.配股不会削弱控股股东的控制权,而公开增发可能导致股东控制权被稀释

  D.股权再融资可以起到改善企业资本结构、提升企业价值的作用

  『正确答案』C

  『答案解析』在企业运营模式及盈利状况不变的情况下,股权再融资会降低企业的财务杠杆(权益乘数)水平,导致净资产收益率降低,选项A正确;由于权益资本成本高于债务资本成本,股权再融资会加大股权资本比重,导致加权平均资本成本提高,但是如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现,增强企业财务稳健性,降低债务违约风险,则有助于在一定程度上降低加权平均资本成本,增加企业价值,选项B、D正确;一般来讲,控股股东在不放弃认购权利的情况下,配股不会削弱其控制权,公开增发会引入新股东,股东的控制权会受到增发认购数量的影响,选项C错误。

  【例题·多项选择题】

  相对普通股而言,下列各项中,属于优先股特殊性的有( )。

  A.当公司分配利润时,优先股股息优先于普通股股利支付

  B.当公司选举董事会成员时,优先股股东优先于普通股股东当选

  C.当公司破产清算时,优先股股东优先于普通股股东求偿

  D.当公司决定合并分立时,优先股股东表决权优先于普通股股东

  E.当公司分配利润时,优先股通常分取固定的股息

  『正确答案』ACE

  『答案解析』在公司分配利润时,优先股股息通常固定且优先支付,普通股股利只能最后支付,选项AE正确;当企业面临破产时,优先股股东的求偿权优先于普通股,选项C正确。

  【例题·单项选择题】

  下列关于优先股的说法中,不正确的是( )。

  A.对于同一公司而言,优先股的筹资成本低于债务筹资成本

  B.与债券相比,不支付股利不会导致公司破产

  C.与普通股相比,发行优先股一般不会稀释股东权益

  D.没有到期期限,不需要偿还本金

  『正确答案』A

  『答案解析』从投资者来看,优先股投资的风险比债券大。当企业面临破产时,优先股股东的求偿权低于债权人。在公司财务困难的时候,债务利息会被优先支付,优先股股利则其次。因此,同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高,所以,对于同一公司而言,优先股的筹资成本高于债务筹资成本,即选项A的说法不正确。

  【例题·多项选择题】

  下列可转换债券条款中,有利于保护债券发行者利益的有( )。

  A.回售条款

  B.赎回条款

  C.转换比率条款

  D.强制性转换条款

  E.转换价格条款

  『正确答案』BD

  『答案解析』赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利,回售条款对债券持有人有利。

  【例题·多项选择题】

  可转换债券筹资的特点包括( )。

  A.资本成本低于纯债券

  B.利息低于普通债券

  C.存在股价低迷风险和股价上涨风险

  D.有利于稳定股票价格

  E.票面利率高于同一条件下的普通债券

  『正确答案』BCD

  『答案解析』可转换债券的筹资成本高于纯债券,因加入了转股成本,选项A错误;由于给予投资者将债券转换成股票的选择权,因而可转换债券的利息低于普通债券,选项B正确;可转换债券存在股价低迷风险(无法实现权益筹资目的、存在回售压力)和股价上涨风险(降低股权筹资额),选项C正确;可转换债券的转换期较长,对公司的股价影响较为温和,选项D正确;与普通债权相比,可转换债券使公司能够以较低的利率取得资金,选项E错误。

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