1[.单选题]某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量,它们的期望报酬率相等,甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为()。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬
[答案]B
[解析]标准差是一个绝 对数,不便于比较不同规模项目的风险大小,因此只有在两个方案期望值相同的前提下,才能根据标准差的大小比较其风险的大小。根据题意,甲、乙两个投资项目的期望报酬率相等,而甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差,由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险;风险即指未来预期结果的不确定性,风险越大其波动幅度就越大,则选项A错误,选项B正确;选项C、D的说法均无法证实。
2[.单选题]某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元,假定银行年利息率为10%,5年10%的年金终值系数为6.1051,5年期10%的年金现值系数为3.7908,则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为()元。
A.1637.97
B.2637.97
C.37908
D.61051
[答案]A
[解析]本题属于已知终值求年金:A=F/(F/A,10%,5)=10000/6.1051=1637.97(元)。
3[.单选题]某企业于年初存入银行50000元,假定年利息率为12%,每年付息两次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年年末的本利和为()元。
A.66910
B.88115
C.89540
D.155290
[答案]C
[解析]第5年年末的本利和=50000×(F/P,6%,10)=89540(元)。
4[.单选题]下列关于证券投资组合理论的表述中,正确的是()。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险
B.证券投资组合的总规模越大,承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以报酬最大
D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险降低的速度会越来越慢
[答案]D
[解析]证券投资组合不能消除系统风险,因此选项A的说法错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关,与投资总规模无关,因此选项B的说法错误;最小方差组合是风险最小的组合,但是收益率不是最高的,因此选项C的说法错误;随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加,开始时抵消的非系统风险较多,以后会越来越少,当投资组合中的证券数量足够多时,可以抵消全部非系统风险,因此选项D的说法正确。
5[.单选题]一项600万元的借款,借款期3年,年利率为8%,若每半年复利一次,有效年利率会高出报价利率()。
A.4%
B.0.24%
C.0.16%
D.0.8%
[答案]C
[解析]有效年利率=(1+8%/2)2-1=8.16%,所以有效年利率高于报价利率8.16%-8%=0.16%。
6[.多选题]假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的期望报酬率为6%(标准差为10%),乙证券的期望报酬率为8%(标准差为15%),则由甲、乙证券构成的投资组合()。
A.最低的期望报酬率为6%
B.最高的期望报酬率为8%
C.最高的标准差为15%
D.最低的标准差为10%
[答案]ABC
[解析]投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数,如果100%投资于报酬率低的甲证券,组合报期望酬率最低是6%,选项A正确;如果100%投资于报酬率高的乙证券,组合报期望酬率最高是8%,选项B正确;组合的最高标准差一定是组合中风险较高的那项资产的标准差,因为投资组合不可能进一步增加风险,选项C正确;相关系数接近于零,机会集存在向左凸出的现象,即有风险分散化效应,此时最小方差组合点对应的标准差低于单项资产的最低标准差(10%),选项D错误。
7[.多选题]证券投资风险分为系统风险和非系统风险,下列各项中属于系统风险的有()
A.新产品开发失败的风险
B.通货膨胀的风险
C.利率的变动的风险
D.失去重要销售合同的风险
[答案]BC
[解析]新产品开发失败的风险和失去重要销售合同风险属于非系统风险。
8[.多选题]证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类,下列各项中,属于可分散风险的有()。
A.研发失败风险
B.生产事故风险
C.通货膨胀风险
D.利率变动风险
[答案]AB
[解析]可分散风险是特定企业或特定行业所持有的,与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
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