2020注会cpa财务成本管理章节考点试题：企业价值评估

　　一、单项选择题

　　1、某公司2010年税前经营利润为3480万元，所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，经营流动资产增加1000万元，经营流动负债增加300万元，经营长期资产增加1600万元，经营长期债务增加400万元，利息费用80万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本，则股权现金流量为(　)万元。

　　A、1410

　　B、1790

　　C、1620

　　D、1260

　　2、某企业估算出未来5年的实体现金流量分别为60、64.8、69.98、74.18、78.63万元，从第6年开始实体现金流量按照4%的比率固定增长，该企业的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%，则下列关于该企业实体价值的计算式子中，正确的是(　)。

　　A、实体价值=60×(P/F，10%，1)+64.8×(P/F，10%，2)+69.98×(P/F，10%，3)+74.18×(P/F，10%，4)+78.63×(P/F，10%，5)+[78.63×(1+4%)/(10%-4%)] ×(P/F，10%，5)

　　B、实体价值=60×(P/F，10%，1)+64.8×(P/F，10%，2)+69.98×(P/F，10%，3)+74.18×(P/F，10%，4)+[78.63/(10%-4%)] ×(P/F，10%，5)

　　C、实体价值=60×(P/F，12%，1)+64.8×(P/F，12%，2)+69.98×(P/F，12%，3)+74.18×(P/F，12%，4)+78.63×(P/F，12%，5)+[78.63×(1+4%)/(12%-4%)] ×(P/F，12%，5)

　　D、实体价值=60×(P/F，12%，1)+64.8×(P/F，12%，2)+69.98×(P/F，12%，3)+74.18×(P/F，12%，4)+[78.63/(12%-4%)] ×(P/F，12%，5)

　　3、某公司去年年底的净投资资本总额为5000万元，去年年底的金融负债为2000万元，金融资产为800万元。预计按照今年年初的股东权益计算的权益净利率为15%，按照今年年初的净经营资产、净负债、股东权益计算的杠杆贡献率为5%;今年年底的净投资资本总额为5200万元。则该公司今年的实体现金流量为(　)万元。

　　A、500

　　B、200

　　C、300

　　D、550

　　4、以下关于企业价值评估现金流量折现模型的表述中，错误的是(　)。

　　A、预测基数不一定是上一年的实际数据

　　B、实务中的详细预测期很少超过10年

　　C、在稳定状态下，现金流量增长率与销售增长率相同

　　D、预测期和后续期的划分是主观确定的

　　5、下列关于企业整体经济价值的说法中，不正确的是(　)。

　　A、整体价值是企业各项资产价值的汇总

　　B、整体价值来源于企业各要素的有机结合

　　C、可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值

　　D、部分只有在整体中才能体现出价值

　　6、A公司预计明年净利润1500万元，其中600万元用于发放股利;预计明年总资产为10000万元，资产负债率为40%。经财务部门测算，以后公司净利润的年增长率为10%，股利支付率保持不变。已知国库券利率为4%，股票市场的平均风险报酬率为6%，如果公司的β值为2，则该公司的内在市净率为(　)。

　　A、0.67

　　B、1.67

　　C、1.58

　　D、0.58

　　7、公司今年的每股收益为1元，分配股利0.2元/股。该公司净利润和股利的增长率都是6%，公司股票报酬率与市场组合报酬率的相关系数为0.8，公司股票报酬率的标准差为11%，市场组合报酬率的标准差为8%，政府债券报酬率为3%，股票市场的风险补偿率为5%。则该公司的本期市盈率为(　)。

　　A、8.48

　　B、8

　　C、6.67

　　D、8.46

　　8、下列关于企业价值评估与项目价值评估异同的说法中不正确的是(　)。

　　A、都可以给投资主体带来现金流量，且它们的现金流量都具有不确定性

　　B、现金流量陆续产生，典型的项目投资产生的现金流是增长的而企业的现金流是稳定或下降的

　　C、投资项目的寿命有限，而企业寿命是无限的

　　D、项目产生的现金流量属于投资人，而企业产生的现金流量仅在决策层决定分配它们时才流向所有者

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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