2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习：营运资本筹资_第3页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 从筹资的角度来看，普通股筹资的成本高，筹资风险小，因为没有还本付息的压力。短期债务的筹资风险大，筹资成本较低。

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 短期债务筹资具有筹资速度快、筹资富有弹性、筹资成本较低、筹资风险高的特点。题中描述的情况属于“筹资富有弹性”的特点。

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 丧失现金折扣的机会成本=[现金折扣率/(1-现金折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]，可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 (1)在季节性低谷时，波动性流动资产的需要量为0，企业的全部资产由长期资产和稳定性流动资产构成;(2)在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明季节性低谷时临时性负债为0;(3)根据教材内容可知，适中型筹资策略和保守型筹资策略下，在季节性低谷时，波动性流动资产=临时性负债=0。所以本题答案是D。

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在经营高峰时，不管采用哪种筹资策略，都有：长期性资金+临时性负债=长期资产+经营流动资产，由于临时性负债大于0，因此(长期性资金-长期资产)小于经营流动资产，易变现率小于1，选项C正确。激进型筹资策略下，经营低谷时临时性负债是大于0的，因此选项D不正确。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 该项贷款的有效年利率=5%/(1-20%-5%)=6.67%

　　或者：假设贷款额为100万元，则需要保持20万元的补偿性余额，同时在取得贷款时要从本金中扣除5万元的利息，因此，企业实际可供支配的资金只有100-20-5=75(万元)，支付的利息为5万元，所以，有效年利率为5/75×100%=6.67%。

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素有：(1)银行对贷款风险的政策;(2)银行对企业的态度;(3)贷款的专业化程度;(4)银行的稳定性。所以选项D是答案。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 根据题目资料可知：2012年1～6月份借款额为600万元，7～9月份借款额为100万元，10～12月份借款额为500万元。利息=600×6%×6/12+100×6%×3/12+500×6%×3/12=27(万元);承诺费=400×0.5%×6/12+900×0.5%×3/12+500×0.5%×3/12=2.75(万元)，利息和承诺费合计：27+2.75=29.75(万元)。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 短期债务筹资的特点包括：筹资速度快，容易取得;筹资富有弹性;筹资成本较低;筹资风险高。

　　2、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 在10天内付款，可以享受现金折扣，支付的款项=200×(1-2%)=196(万元)，如果在10天后付款，不能享受现金折扣，所以需要支付的款项就是200万元。如果在第30天付款，放弃现金折扣成本=现金折扣百分比/(1-现金折扣百分比)×360/延期付款天数=2%/(1-2%)×360/(30-10)=36.73%。

　　3、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 放弃现金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本成同方向变动，信用期与放弃现金折扣的成本成反方向变动，可以得出选项C错误，选项D正确;代入公式计算放弃现金折扣成本=[1%/(1-1%)]×[360/(30-10)]=18.18%，可以得出选项A、B是正确的。

　　4、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 激进型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略，所以选项B的说法错误;在激进型筹资策略下，波动性流动资产小于临时性负债，所以选项D的说法错误。

　　5、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重来衡量，该比率称为易变现率。流动资金筹资策略的稳健程度，可以用易变现率的高低识别。在营业低谷期的易变现率为1，是适中的流动资金筹资策略，大于1时比较稳健，小于1则比较激进。营业高峰期的易变现率，可以反映随营业额增加而不断增长的流动性风险，数值越小风险越大。

　　6、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 该企业临时性流动资产200万元大于临时性流动负债100万元，所以该企业采取的是保守型筹资策略。该企业长期性资金=(100+500+200-100)=700(万元)，经营淡季的易变现率=(700-500)/100=200%，经营高峰的易变现率=(700-500)/(100+200)=67%。

　　7、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。所以选项A的说法不正确。如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。在存在折扣时，如果放弃现金折扣时所付出的成本较高。所以选项B的说法不正确。

　　8、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 20天内付款，付款额=1000×1000×(1-5%)=950000(元)，21至50天付款，付款额=1000×1000=1000000(元)。在第60天付款，放弃现金折扣的机会成本=[5%/(1-5%)]×[360/(60-20)]×100%=47.37%。