2020注会cpa考试《财务成本管理》章节习题：股利分配、股票分割与股票回购

　　一、单项选择题

　　1.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金投资者最不赞成的公司股利政策是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案： A

　　解析： 本题的主要考查点是剩余股利政策的缺点。主要依靠股利维持生活的股东和养老基金投资者都希望公司能多派发股利。剩佘股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。而其他几种股利政策，股东一般都能获得较为稳定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金投资者最不赞成的公司股利分配政策。

　　2.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是()。

　　A.资本保全限制

　　B.企业积累限制

　　C.超额累积利润限制

　　D.无力偿付限制

　　答案： B

　　解析： 本题的主要考查点是企业积累限制。企业积累限制要求企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金。

　　3.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是()。

　　A.不支付股利

　　B.支付较低的股利

　　C.支付固定股利

　　D.支付较高的股利

　　答案： D

　　解析： 本题的主要考查点是高股利政策。支付较高的股利可以吸引更多的投资者，从而使股价上涨，促使可转换债券持有人尽快转换。股价上涨可以达到反兼并、反收购的目的。

　　4.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险报酬对等关系的是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案： C

　　解析： 本题的主要考查点是固定股利支付率政策的含义。固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。采用该政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。体现风险投资与风险报酬对等的关系。

　　5.下列股利政策中，具有较大灵活性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案： D

　　解析： 低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。低正常股利加额外股利政策的优点有：使公司具有较大的灵活性;使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。选项D正确。

　　6.按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构权益资本与债务资本之比为6:2,该公司下一年度计划投资800万元，今年实现的净利润为1500万元，股利分配时，可以将()万元用于发放股利。

　　A.900

　　B.1000

　　C.700

　　D.800

　　答案： A

　　解析： 可用于发放的股利=1500-800×6÷(6+2)=900(万元)，其中“6÷(6+2)”指的是权益资本占总资本的比重。

　　7.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是()。

　　A.引起公司资产减少

　　B.引起公司负债减少

　　C.引起股东权益内部结构变化

　　D.引起股东权益与负债同时变化

　　答案： C

　　解析： 本题的主要考查点是股票股利的特点。发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本(股本、资本公积)增加，未分配利润减少。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。

　　8.()之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。

　　A.股利宣告日

　　B.除息日

　　C.股权登记日

　　D.股利支付日

　　答案： C

　　解析： 在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者享有领取本次股利的极利。从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利。因此，在股权登记日之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。

　　9.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为()。

　　A.降低资本成本

　　B.维持股价稳定

　　C.提高支付能力

　　D.实现资本保全

　　答案： B

　　解析： 本题的主要考查点是固定股利政策的优点。固定股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。

　　10.处于成长中的企业多采取少分多留政策，根本原因是()。

　　A.企业举债能力强

　　B.未来投资机会多

　　C.盈余稳定

　　D.筹资成本低

　　答案： B

　　解析： 成长中的企业面临的投资机会多，企业往往将盈余更多地留在企业用来扩大再生产，因此，处于成长中的企业多采取少分多留政策。

　　11.我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是()。

　　A.资本公积

　　B.任意公积金

　　C.法定公积金

　　D.上年未分配利润

　　答案： A

　　解析： 本题的主要考查点是股利政策的影响因素。满足一定条件下的盈余公积和上年未分配利润可以用于支付股利。

　　12.当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反映。持有这种观点的股利理论是()。

　　A.税差理论

　　B.信号理论

　　C.代理理论

　　D.客户效应理论

　　答案： B

　　解析： 信号理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。本题中公司通过宣布高股利政策，向投资者传递“公司有充足的财务实力和良好的发展前景”的信息，从而对股价产生正向影响，这是信号理论的观点，选项B正确。

　　13.—般而言，适用于采用固定股利政策的公司是()。

　　A.财务杠杆较高的公司

　　B.盈利比较稳定的公司

　　C.盈利波动较大的公司

　　D.盈利较高但投资机会较多的公司

　　答案： B

　　解析： 在固定股利政策下，不论企业经营状况如何，企业将支付固定的股利，只有盈利比较稳定的公司才能做得到;同时，财务杠杆较高的公司，说明每股收益的波动幅度大，即盈利波动的幅度大,因此不适宜采用固定股利政策。

　　14.在下列各项中，不会改变所有者权益内部结构的行为是()。

　　A.支付现金股利

　　B.支付股票股利

　　C.股票分割

　　D.股票回购

　　答案： C

　　解析： 支付现金股利引起资产和股东权益的减少，因此会改变所有者权益内部结构。支付股票股利虽然不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，但会引起股东权益内部结构的变化。股票分割不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，也不会引起股东权益内部结构的变化，即不会改变公司资本结构。股票回购引起资产和股东权益的减少，因此会改变所有者权益内部结构。

　　15.在通货膨胀时期，企业一般采取的股利分配政策是()的。

　　A.很紧

　　B.很松

　　C.偏紧

　　D.偏松

　　答案： C

　　解析： 本题的主要考查点是通货膨胀对股利政策的影响。在通货膨胀时期，企业为了弥补由于通货膨胀造成的固定资产重置资金的缺口一般采取偏紧的股利分配政策。

　　16.股票回购对上市公司的影响是()。

　　A.有利于保护债权人利益

　　B.分散控股股东的控制权

　　C.有利于降低公司财务风险

　　D.降低资产流动性

　　答案： D

　　解析： 股票回购导致所有者权益减少，股数减少，债务比重增加，因此，不利于保护债权人利益，同时会增加公司财务风险，但会集中控股股东的控制权，因此选项A、B、C错误。

　　17.上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是()。

　　A.有利于公司合理安排资本结构

　　B.有利于投资者安排收入与支出

　　C.有利于公司稳定股票的市场价格

　　D.有利于公司树立良好的形象

　　答案： A

　　解析： 本题的主要考查点是剩余股利政策的优点。剩余股利政策下净利润优先满足目标资本结构下权益资金需求，有剩余再发放股利，故选项A正确。

　　18.容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的股利分配政策是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案： B

　　解析： 本题的主要考查点是各种股利分配政策的概念和优缺点。对于选项B，固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变，此政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能造成资金短缺，选项B为正确答案。选项A，剩余股利政策是税后利润在满足投资方案所需权益资本后有剩余时，才作股利予以分配。选项C，固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。选项D，低正常股利加额外股利政策在一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，只有在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外的股利。选项A、C、D都不会造成股利支付额与净利润相脱节的状况。

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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