2020年注册会计师考试《财务成本管理》经典习题及答案（五）_第3页

　　参考答案

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】规定资金的用途属于债权人的利益要求与协调的内容，选项A、B、C均是防止经营者背离股东目标的方式。

　　【知识点】利益相关者的要求

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以选项A错误;假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义，所以选项B正确;股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，而不是账面价值，所以选项C错误;企业与股东之间的交易会影响股价，但不会影响股东财富，所以选项D错误。

　　【知识点】财务管理基本目标

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些人或集团，都是按照自利行为原则行事的。公司和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系。这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调。选项B是引导原则的运用;选项C是货币时间价值原则的运用;选项D是比较优势原则的运用。

　　【知识点】财务管理的基本原则的种类及其内容,财务管理的基本原则

　　4.

　　【答案】D

　　【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论，另一个应用是机会成本概念。

　　【知识点】有关竞争环境的原则

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】未决诉讼、债务担保和长期租赁均会影响企业的长期偿债能力;可动用的银行贷款指标、偿债能力的声誉和可以很快变现的非流动资产会提高企业的短期偿债能力。

　　【知识点】长期偿债能力比率

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】来自利润表或现金流量表的数据为流量数据，又叫做时期数据;来自资产负债表的数据为存量数据，又叫做时点数据。分子分母均为存量数据，即可使用期末数计算，无需采用平均值，选项A错误;分子分母均为流量数据，也就是本身为时期数据，则不需要平均，选项C错误(销售净利率指标计算分子分母均不是存量数据);分子分母一个是存量数据，一个是流量数据，则存量数据需要采用该期间的平均值，但现金流量比率较为特殊，因为实际需要偿还的债务是期末的债务，所以选项B中流动负债也无需计算该期间的平均值。

　　【知识点】短期偿债能力比率

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】市净率=每股市价/每股净资产=150/60=2.5，其中每股净资产=普通股股东权益÷流通在外普通股股数=(250×60)÷250=60(元/股)。

　　【知识点】市价比率

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收款项的变现能力是影响速动比率可信性的最主要因素。

　　【知识点】营运能力比率

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】(1-5%)×(1+10%)-1=1.045-1=4.5%。

　　【知识点】盈利能力比率

　　10.

　　【答案】C

　　【解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，由上式可以看出，在其他因素不变以及净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。

　　【知识点】管理用财务分析体系

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】当企业存在融资需求时，通常，融资的优先顺序如下：(1)动用现存的金融资产;(2)增加留存收益;(3)增加金融负债;(4)增加股本。

　　【知识点】销售百分比预测法

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】

　　内含增长率是只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长率，因此选项D不会影响内含增长率。

　　【知识点】内含增长率的测算

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】净经营资产占销售百分比=5250/15000=35%，销售收入增加=15000×15%=2250(万元)，外部融资额=-4.2%×2250=-94.5(万元)，外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益，所以可动用金融资产=35%×2250-900-(-94.5)=-18(万元)。

　　【知识点】外部资本需求的测算

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】2016年留存收益的增加额=5700×(1-75%-0.5%-19.5%-1.2%)×(1-25%)×(1-40%)=97.47(万元)。

　　【知识点】销售百分比预测法

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】报价利率=名义利率=5%，选项A、B正确;计息期利率=报价利率/计息期次数=5%/2=2.5%，选项C正确;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以选项D不正确。

　　【知识点】复利终值和现值

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】AB

　　【解析】资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。因此选项A、B是正确的。货币市场工具包括短期国债(在英美称为国库券)、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

　　【知识点】金融市场的种类

　　2.

　　【答案】ABD

　　【解析】经营者背离股东目标的条件是双方信息不对称，经营者了解的公司信息比股东多。避免“道德风险”和“逆向选择”的出路之一是股东获取更多的信息，对经营者进行监督;防止经营者背离股东利益的另一种途径是采用激励计划，使经营者分享公司增加的财富，鼓励他们采取符合股东利益最大化的行动。

　　【知识点】股东和经营者以及股东和债权人之间的冲突与协调

　　3.

　　【答案】ABC

　　【解析】财务管理原则，是指人们对财务活动的共同认识，它是联系理论与实务的纽带。理财原则要以财务理论为基础，同时理财原则又是财务交易与财务决策的基础，所以理财原则既是理论，也是实务;理财原则不一定在任何情况下都绝对正确;理财原则为解决新的问题提供指引，所以选项D不正确。

　　【知识点】财务管理的基本原则的含义与特征,财务管理的基本原则

　　4.

　　【答案】ABC

　　【解析】财务学现金流量不仅就企业整体进行计量，还就证券投资、项目投资等分别进行计量，为企业价值评估、证券价值评估和项目投资评价提供依据。

　　【知识点】现金流量理论,现金流量理论

　　5.

　　【答案】ABCD

　　【解析】根据资本市场有效原则，可以得出以上结论。

　　【知识点】有关财务交易的原则

　　6.

　　【答案】ACD

　　【解析】长期权益性投资属于经营资产。

　　【知识点】管理用财务报表

　　7.

　　【答案】AC

　　【解析】经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率，选项A错误;杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，选项B正确;权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率，选项C错误;净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数，选项D正确。

　　【知识点】管理用财务分析体系

　　8.

　　【答案】AC

　　【解析】速动比率是流动资产扣除存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等后与流动负债的比值，本题中选项A属于速动资产，选项C属于流动负债，选项B、D为非速动资产。

　　【知识点】短期偿债能力比率

　　9.

　　【答案】ABC

　　【解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，所以选项D不正确。

　　【知识点】管理用财务分析体系,财务分析体系

　　10.

　　【答案】AB

　　【解析】经营活动现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等经营活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。

　　【知识点】管理用财务报表

　　11.

　　【答案】BCD

　　【解析】目前的速动比率大于1，表明速动资产的基数大于流动负债。用所生产的产品抵偿应付购买设备款，引起流动负债减少、速动资产不变，所以速动比率提高;从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资，引起流动负债增加、速动资产也增加，但流动负债增加的幅度大于速动资产增加的幅度，所以速动比率降低;赊购原材料一批，引起流动负债增加、速动资产不变，所以速动比率降低;用银行支票购买一台机床，引起速动资产减少、流动负债不变，所以，速动比率降低。

　　【知识点】短期偿债能力比率

　　12.

　　【答案】CD

　　【解析】只能靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长，其销售增长率为内含增长率。所以内含增长的情况下，不增发新股，也不增加借款，但是因为存在利润留存，所以股东权益是会增加的，而且经营负债也会自然增长，所以资产负债率也可能发生变动。，因此选项C、D不一定正确。

　　【知识点】内含增长率的测算

　　13.

　　【答案】ABD

　　【解析】在不增发新股的条件下，股东权益本期增加=本期利润留存=本期净利润×本期利润留存率，选项A正确;可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益=本期利润留存/期初股东权益=本期利润留存/(期末股东权益-本期利润留存)=本期净利润/期初股东权益×本期利润留存率，选项B正确，选项C错误;本期负债=本期资产×资产负债率=本期销售收入/总资产周转率×基期期末负债/基期期末总资产，选项D正确。

　　【知识点】可持续增长率的测算,可持续增长率的测算

　　14.

　　【答案】ABCD

　　【解析】在销售净利率大于0时，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大;在股利支付率小于1时，销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小;当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上所述，选项A、B、C、D均正确。

　　【知识点】外部资本需求的测算,外部资本需求的测算

　　15.

　　【答案】BC

　　【解析】可持续增长率的计算有两个公式可以选择：

　　(1)根据期初股东权益计算可持续增长率

　　可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率=本期净利润期初股东权益×本期利润留存率

　　(2)根据期末股东权益计算可持续增长率

　　可持续增长率=本期利润留存率×销售净利率×期末权益乘数×期末总资产周转率/(1-本期利润留存率×销售净利率×期末权益乘数×期末总资产周转率)