2019年证券从业资格考试证券投资顾问精选试题（2）

　　一、选择题

　　1.下列各项中，不属于新修订的《人民共和国证券法》拓宽市场创新法律空间内容的()

　　A.规定公开发行的证券可申请在国务院批准的其他交易场所转让，肯定了多层次市场体系

　　B.完善证券交易所设立制度，提高证券交易所设立门槛

　　C.在坚持分业管理的前提下，为证券业和银行业、信托业、保险业的相互融合放宽了限制

　　D.开展融资融券交易，开发证券期货交易品种得到了法律的确认

　　正确答案为：B.完善证券交易所设立制度，提高证券交易所设立门槛

　　答案解析：

　　新修订的《人民共和国证券法》拓宽了证券市场创新的法律空间:将证券衍生品的发行、交易纳入新修订的《人民共和国证券法》的调整范国，丰富了市场产品;在坚持分业管理的前提下，为证券业和银行业、信托业、保险业的相互融合放宽了限制;开展融资融券交易，开发证券期货、期权等交易品种得到法律的确认;明确规定“依法拓宽资金入市渠道”，将国有企业和国有资产控股的企业不得炒作股票的规定修改为“国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票的，必须遵守国家有关规定”，为各类合规资金投资证券市场提供了法律依据;规定公开发行的证券可中请在国务院批准的其他交易场所转让，肯定了多层次的市场体系。

　　2.在证券组合管理中，水平分析法的核心是通过对未来()的变化和期末的价格进行估计，并据此判断现行价格是否被误定。

　　A.期限

　　B.久期

　　C.凸性

　　D.利率

　　正确答案为：D.利率

　　答案解析：

　　水平分析法的核心是通过对未来利率的变化就期末的价格进行估计，并据此判断现行价格是否被误定以决定是否买进。

　　3.关于证券投资分析法，下列说法正确的是()。

　　A.普通投资者也经常采用量化分析法

　　B.采用量化分析法时，对计算机运算速度的要求远远高于数理模型

　　C.采用技术分析法时，证券的市场价格、成交量指标、时间和空间是最基本的分析要素

　　D.在国外成热市场上机构投资者仅注重基本面分析

　　正确答案为：C.采用技术分析法时，证券的市场价格、成交量指标、时间和空间是最基本的分析要素

　　答案解析：

　　量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。但它对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受。证的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。

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　　4.自下而上的分析法的最终目标是()。

　　A.观察宏观经济走势

　　B.构建股票组合，并确定持仓比例

　　C.分析行业的景气度，预测公司盈利状况

　　D.分析上市公司盈利与宏观经济景气度的相关性

　　正确答案为：B.构建股票组合，并确定持仓比例

　　答案解析：

　　采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股票组合和债券组合。

　　5.基于小样本来推断未来趋势或短期盈利，使投资者对证券的长期走势充满信心，该认知偏差属于()。

　　A.代表性偏差

　　B.过度自信

　　C.保守主义

　　D.预测错误

　　正确答案为：A.代表性偏差

　　答案解析：

　　代表性偏差是指投资者将事物划分为有代表性特征的几类，然后根据已有的模式制定决策思维过程。在对事物进行评价时，会过分强调这几类的重要性，而忽略其他事物，并习惯用大样本中的小样本去判断整个大样本。

　　6.决定行业的竞争激烈程度，决定行业内的企业获得利润潜力的基本竞争力中，不包括()。

　　A.行业外现有竞争者

　　B.潜在进入者

　　C.替代品

　　D.供方

　　正确答案为：A.行业外现有竞争者

　　答案解析：

　　一个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在进入者、替代产品、供应商、购买商()需求方)以及行业内现有竞争者。

　　7.对上市公司进行流动性分析，有利于发现()。

　　A.存货周转是否理想

　　B.盈利水平是否处于较高水平

　　C.其资产使用效率是否合理

　　D.其是否存在偿债风险

　　正确答案为：D.其是否存在偿债风险

　　答案解析：

　　所谓流动性，是指将资产迅速转变为现金的能力。进行流动性分析可以分析企业的偿还债务的能力。

　　8.某公司每股股利为 0.4 元，每股盈利为 1 元，市场价格为 10 元，则其市盈率为()倍。

　　A.16.67

　　B.20

　　C.10

　　D.25

　　正确答案为：C.10

　　答案解析：

　　市盈率=每股市价/每股收益=10/1=10(倍)。

　　9.下列各项中，属于证券相对估值常用指标的是()

　　A.经济增加值与利息折旧摊销前的收入比

　　B.收益与方差比

　　C.经济利润

　　D.现金流

　　正确答案为：A.经济增加值与利息折旧摊销前的收入比

　　答案解析：

　　相对估值通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券进行估值。如常见的市盈率、市净率、市售率、经济增加值与利息折旧推销前收入比等均属相对估值方法。

　　10.在核定借款人信用额度时，银行要对借款人做信用评估，下列关于信用评估的说法中，错误的是()。

　　A.银行会评估申贷人是否有其他非配偶保证人，若有则对银行来说多一层保障，可提高信用评分

　　B.银行会评估申贷人的职业，以信用评分排序，公务人员>知名大企业员工>中小企业员工和自营工作者

　　C.银行一般会要求申贷人提供最近 1-3 年的所得税扣缴凭单，作为年薪的依据，以计算还款能力

　　D.银行会评估申贷人是否有其他借还款记录，若还有其他贷款的话，此时可以核贷的信用度较高。

　　正确答案为：D.银行会评估申贷人是否有其他借还款记录，若还有其他贷款的话，此时可以核贷的信用度较高。

　　答案解析：

　　银行会评估申贷人是否有其他借还款记录，若还有其他贷款的话，此时可以核贷的信用额度较低。

　　11.假设一家金融机构以市场价值表示的简化资产负债表中，资产=1000 亿元，负债=800 亿元，资产久期为 5 年，负债久期为 4 年。根据久期分析法，如果年利率从 5%上升到 5.5%，利率变化对该金融机构资产价值的影响为()亿元。

　　A.23.81

　　B.-23.81

　　C.-25

　　D.25

　　正确答案为：B.-23.81

　　答案解析：

　　- P×D×P=y/(1+y)。资产=-1000×5×(5.5%-5%)/(1+5%)=-23.81(亿元)。

　　12.对特定交易工具的多头空头给予限制的市场风险控制措施是()。

　　A.币种风险

　　B.风险价值限额

　　C.止损限额

　　D.头寸限额

　　正确答案为：D.头寸限额

　　答案解析：

　　头寸限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头分别加以限制;净头寸限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制

　　13.实现证券投资净效用最大化的两个具体目标包含()。

　　A.证券交易费用的最小化和证券投资收益率的最大化

　　B.在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下的风险最小化

　　C.证券交易频率控制和证券投资收益率的最大化

　　D.仓位控制和回撤控制

　　正确答案为：B.在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下的风险最小化

　　答案解析：

　　在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下的风险最小化是证券投资的两个具体目标。

　　14.下列关于期权价格的说法中，正确的是()。

　　A.其他条件不变;期权剩余的有效时间越长，期权价格越低

　　B.其他条件不变，期权协定价格与标的市场价格间的差距越大，期权价格越高

　　C.其他条件不变，期权剩余的有效时间越短，期权价格越低

　　D.期权协定价格与标的市场价格间的差距的大小对期权价格无影响

　　正确答案为：C.其他条件不变，期权剩余的有效时间越短，期权价格越低

　　答案解析：

　　其他条件不变，期权剩余的有效时间越长，期期权的时间价值越大，期权价格越高，期权剩余的有效时间越短，期权价格越低。一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小

　　15.在债券组合管理的基本步骤中，证券投资分析是证券组合管理的第二步，它是指()。

　　A.预测证券价格涨跌的趋势

　　B.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析，发现价格偏离价值的证券

　　C.确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例

　　D.决定投资目标和可投资资金的数量

　　正确答案为：B.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析，发现价格偏离价值的证券

　　答案解析：

　　证券投资分析是证券组合管理的第二步，是指对证券组合管理第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行的考察分析。这种考察分析的一个目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制;另一个目的是发现那些价格偏离其价值的证券。

　　16.将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合的股票投资策略称为()。

　　A.混合指数法

　　B.股票指数法

　　C.加强指数法

　　D.积极指数法

　　正确答案为：C.加强指数法

　　答案解析：

　　基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在住选定的股票投指数的基础上做适当的主动性调整，这种股票投其资策略被称为加强指数法

　　17.假设某一时刻，黄金的现货价格是每盎司 1200 美元，1 年期的市场无风险利率是 6%，黄金的持有收益率是 2%，且有人愿意免费提供黄金储藏和保险义务，那么在持有成本法(单利)下 1 年期黄金的远期理论价格应该是()美元。

　　A.1224

　　B.1272

　　C.1152

　　D.1248

　　正确答案为：D.1248

　　答案解析：

　　持有成本是指因持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本之间的差额，也称为净成本。假如投资者持有黄全，1 年后其可获得收益=1200×2%=24(美元)，如果投资者在期初购买了一份远期合约，约定 1 年后按约定的价格买入一盎司黄金，为使其期末仍获得 24 美元的收益，则 1 年期黄金的远期理论价格=1200×(1+6%)-24=1248(美元)。

　　18.进行预算与实际的差异分析，计算方式是()。

　　A.每年按照预算科目记账，可以得出预期的收入、费用支出、资本支出与储蓄及预算金额的比较

　　B.每月按照预算科目记账，可以得出预期的收入、费用支出、资本支出与储蓄及预算金额的比较

　　C.每月按照预算科目记账，可以得出实际的收入、费用支出、资本支出与储蓄及预算金额的比较

　　D.每年按照预算科目记账，可以得出实际的收入、费用支出、资本支出与储蓄及预算金额的比较正确答案为：C.每月按照预算科目记账，可以得出实际的收入、费用支出、资本支出与储蓄及预算金额的比较

　　答案解析：

　　进行现金预算与实际的差异分析时，应每月按照预算科日记账，可以得出实际的收入、费用支出、可分析差异原因来改进。

　　19.某人是下岗工人，其儿子正在上大学，且上有父母要赡养，收入来源是其妻子的工资收入 2000元。该人今年购买了财产保险，由于保险金额较高，其需支付的保险费高达每月 1000 元。该工人的保险规划主要违背了()。

　　A.客观性原则

　　B.适应性原则

　　C.转移风险原则

　　D.量力而行原则

　　正确答案为：D.量力而行原则

　　答案解析：

　　量力而行的原则:保险是一种契约行为，属于经济活动范畴，客户作为投保人必须支付定的费用，即以保险费来获得保险保障。投保的险种越多，保障范围越大。但保险金额越高，保险期限越长，需支付的保险费也就越多，因此为客户设计保险规划时要根据客户的经济实力量力而行

　　20.某公司如果作为增值税小规模纳税人，适用 3%的税率纳税，作为一般纳税人，适用 17%的增值税纳税，当该公司商品销售的增值率高于()时，作为小规模纳税人的税负低于一般纳税人。

　　A.30.77%

　　B.21.43%

　　C.14.37%

　　D.54.55%

　　正确答案为：B.21.43%

　　答案解析：

　　当增值率为 3%/(17%-3%)=21.43%时，小规模纳税人与一般纳税人税负相同;当增值率低于 21.43%时，小规模纳税人的税负重于一般納税人;当增值率高于 21.43%时，一般纳税人税负重于小规模纳税人。