第五章 债券 (分值15%)
第一节 债券概述
1、债券的定义、票面要素、特征、分类：
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定义 |
经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证 |
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票面要素 |
票面价值、到期期限、票面利率、发行者名称 |
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特征 |
偿还性、流动性、安全性、收益性 |
2、各类债券的定义、特征与分类
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定义 |
分类/性质 |
特征 | ||
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政府债券 |
政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证 |
是一种有价证券，国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具 |
安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇 | ||
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金融债券 |
银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券 |
附息金融债券/贴现金融债券；普通金融债券/累进利息金融债券 |
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公司债券 |
公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券 |
信用公司债券、不动产抵押公司债券、保证公司债券、收益公司债券、可转换公司债券、附认股权证的公司债券可交换公司债券 |
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企业债券 |
企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券 |
城投债、产业债、集合债券 |
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国际债券 |
一国借款人在国际证券市场上以 外国货币为面值、向外国投资者发行的债券 |
外国债券（某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券）、欧洲债券（借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券） |
资金来源广、发行规模大；存在汇率风险；有国 家主权保障；以自由兑换货币作为计量货币 | ||
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资产证券化 |
以特定资产组合或现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式 |
不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化 | |||
2、中央政府债券：也被称为国家债券或国债，国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的融资和投资工具。
可转换公司债券的概念：指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
地方政府债券：根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。
中期票据的概念：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
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第二节 债券发行
1、我国国债的发行方式：目前，凭证式国债发行采用承购包销方式，记账式国债发行采用竞争性招标方式。
记账式国债的承销程序：(1)招标发行;(2)分销(①交易所市场发行国债的分销、②银行间债券市场发行国债的分销)。
凭证式国债的承销程序：凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。
国债销售的价格：在传统的行政分配和承购包销的发行方式下，国债按规定以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题。
影响国债销售价格的因素：市场利率、承销商承销国债的中标成本、流通市场中可比国债的收益率水平、国债承销的手续费收入、承销商所期望的资金回收速度、其他国债分销过程中的成本。
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