2018证券从业资格证金融市场基础知识章节考点：第四章第一节

　　第四章 债券市场

　　第一节 债券

　　债券的性质：债券属于有价证券;债券是一种虚拟资本;债券是债权的表现。

　　发行者确定票面利率是主要考虑的因素有：投资者的接受程度、债券的信用级别、利息的支付方式和计息方式、证券主管部门的管理和指导。

　　债券具有偿还性、流动性、安全性和收益性。债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益;债券卖出价小于买入价时，为资本损失。

　　债券的分类：根据发行主体的不同，债券分为政府债券、金融债券和公司债券。除了政府直接发行的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，被称为“政府保证债券”。这种债券又一些与政府有直接关系的公司或经融机构发行，并由政府提供担保。

　　金融债券 发行金融债券的目的主要有：筹资用于某种特殊用途;改变本身资产负债结构

　　根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可以分为贴现债券、付息债券、息票累计债券。

　　贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按照某一折扣，以低于票面金额的价格发行。

　　附息债券 附息债券进行付息时需要进行债权登记，一般每次付息日的前一个营业日为债券登记日，债券登记日终前买入的享有本期利息，债券登记日终后买入的债券不不享有本期利息。 有些附息债券可以根据合约条款推迟支付定期利率，故被称为“缓息债券”

　　息票累计债券 债券持有人必须在债券到期日一次性获得本息，存续期间没有利息支付。

　　按照募集方式的不同，分为公募债券和私募债券

　　按照担保性质不同，分为担保债权和非担保债券

　　按照债券券面形态不同，分为实物债券、凭证式债券和记账式债券(没有实物形态的票券)

　　影响债券期限的因素：资金使用方向;市场利率变化;债券的变现能力。在投资者买入特定债券后，如果市场利率下降，将导致债券利率上升，但同时在投资利率下降;而当市场利率上升时，债券价格将下降，但在投资收益率将上升。

　　影响债券利率的因素：借贷资金市场利率水平;筹资者的资信;债券期限长短。

　　短期国债一般是指还款期限为1年或在1年以下的国债;中期国债是指偿还期限在1年 以上10年以下的国债;长期国债是指偿还期限在10年或者去年 以上的国债。

　　美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券，把短期国库券利率视为无风险利率。

　　1981年后，我国反省的普通国债有记账式国债、凭证式国债和储蓄国债(电子式)

　　记账式国债的发行采用公开招标的方式，分为证券交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和证券交易所市场发行(又称为跨市场发行)三种形式。

　　凭证式国债和储蓄国债(电子式)都在商业银行柜台发行，不能上市流通，但都是信用级别最高的国债，以国家信用做担保，而且免缴利息税。

　　储蓄国债(电子式)与记账式国债都以电子记账方式记录债权，但是有不同之处：第一，发行对象不同;第二发行利率确定机制不同;第三流通或变现方式不同;第四到期前变现收益预知程度不同。

　　地方政府债券一般可以分为一般责任债券(普通债权)和专项债券(收入债券)

　　公司债券的分类：信用公司债券;不动产抵押公司债券;保证公司债券;收益公司债券;可转换公司债券;可交换公司债券;附认股权证的公司债券

　　附认股权证的公司债券是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。按照附新股认股权和债券本身能否分开划分有两种类型：一种是可分离的，即可分离交易的附认证股权证公司债券;一种是不可分离的。按照行使认股权的方式，分为现金汇入型与抵缴型。现金汇入型指当持有人行使认股权时，必须以现金认购股票;抵缴型指公司票面金额本身可按一定比例直接转股。

　　企业债券的种类：

　　短期融资券(最长期限不超过365天)和超短期融资券(最长期限不超过270天);中期票据、中小非金融企业集合票据;非公开定向发行债券。

　　公司债券 我国公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。

　　《公司债券发行与交易管理办法》规定，公开发行公司债券申请上市交易或转让的，应当在发行前根据证券交易所、全国中小企业股份转让系统的相关规则，明确交易机制和交易环节投资者适当性安排。发行环节和交易环节的投资者适当性应保持一致。

　　发行公司债券的，发行人应当为债券持有人聘请债券受托管理人，并订立债券受托管理协议，在债券存续期间，由债权管理人依照规定和协议的约定维护债权人的利益。

　　非金融企业债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业发行债务融资工具应当在中国银行间市场交易商协会注册。债券融资工具在中央结算公司登记、托管、结算。

　　单独或合计持有10以上同期债券融资公户余额的持有人可以提议修正议案，并提交至持有人会议审议。

　　项目立项前，信用评级机构应评级项目进行自我评估，保证本机构具备相应的评级能力。确定立项的，信用评级机构应当建立至少由2名专业分析人员组成的评议小组，小组成员应符合相应的资质。

　　根据独立、公正、客观、科学的原则设定信用评级系统，采用宏观与微观、动态与静态、定量与定性相结合的科学分析方法，确定被评级对象的信用等级。、国际债权是在国际上发行的，因此，其计价货币旺旺是国际国际通用货币，一般以美元、英镑、欧元、日元和瑞士法郎为主。

　　外国债券的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则在另一个国家。

　　在美国发行的国际债权称为“扬基债券”，在日本发行的国际债权称为“武士债券”。国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券被命名为“熊猫债券”。

　　欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行，不以发行市场所在国货币为面值的国际债权。特点是债券发行者、债券发行地和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。由于它不一发行市场所在国的货币为面值，故也称为“无国籍债券”。