2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷四

　　一、单项选择题

　　1.甲企业2017年资金平均占用额为5400万元，经分析，其中不合理部分400万元，预计2018年销售增长率为10%，资金周转速度减慢4%，则预测2018年资金需要量为(　)万元。

　　A.5720

　　B.5280

　　C.5050

　　D.5450

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预测2018年资金需要量=(5400-400)×(1+10%)×(1+4%)=5720(万元)。

　　2.老王还有5年退休，除了退休金还希望多一份养老保障，因此打算购买一份商业养老保险。如果从退休时开始，每年年初领取50000元，共领20年，年利率为7%，则目前需要投资(　)元。已知：(P/A，7%，20)=10.5940;(P/A，7%，25)=11.6536;(P/F，7%，4)=0.7629;(P/F，7%，5)=0.7130;(P/F，7%，6)=0.6663

　　A.352939.11

　　B.404108.13

　　C.377676.1

　　D.582680

　　『正确答案』B

　　『答案解析』第一次年金流量发生在第6年初(相当于第5年末)，所以递延期为4年，n=20，m=4，目前投资金额=50000×(P/A，7%，20)×(P/F，7%，4)=50000×10.5940×0.7629=404108.13(元)

　　3.下列各项成本中，属于技术性变动成本的是(　)。

　　A.产品检验员工资

　　B.按销售收入的10%支付的销售佣金

　　C.生产产品耗用的直接材料成本

　　D.基期设备的折旧

　　『正确答案』C

　　『答案解析』技术性变动成本也称约束性变动成本，是指由技术或设计关系所决定的变动成本。如生产一台汽车需要耗用一台引擎、一个底盘和若干轮胎等，这种成本只要生产就必然会发生，若不生产，则不会发生。

　　4.一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为(　)。

　　A.总预算体系

　　B.综合预算体系

　　C.战略预算体系

　　D.全面预算体系

　　『正确答案』D

　　『答案解析』一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。

　　5.下列预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标的是(　)。

　　A.专门决策预算

　　B.产品成本预算

　　C.生产预算

　　D.直接人工预算

　　『正确答案』C

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　　『答案解析』生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末产成品存货、生产量。在生产预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。选项ABD都涉及价值量指标。

　　6.下列各项筹资需求中，属于企业调整性筹资动机的是(　)。

　　A.举借新债以偿还旧债

　　B.企业创建时垫支流动资金

　　C.为满足对外投资需要而筹资

　　D.发放普通股股利

　　『正确答案』A

　　『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。资本结构调整的目的在于降低资本成本，控制财务风险，提升企业价值。企业产生调整性筹资动机的具体原因，大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应。企业现有资本结构不尽合理的原因，或因债权资本比例过高，有较大的财务风险;或股权资本比例较大，企业的资本成本负担较重。这样可以通过筹集增加股份或债务资金，达到调整、优化资本结构的目的。

　　二是偿还到期债务，债务结构内部调整。如流动负债比例过大，使得企业近期偿还债务的压力较大，可以举借长期债务来偿还部分短期债务。又如一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，可以举借新债以偿还旧债。调整性筹资的目的，是为了调整资本结构，而不是为企业经营活动追加资金，这类筹资通常不会增加企业的资本总额。

　　本题中，选项A是调整性筹资动机;选项B属于创立性筹资动机;选项C是扩张性筹资动机;选项D是支付性筹资动机。

　　7.下列关于融资租赁的说法不正确的是(　)。

　　A.融资融物与一体

　　B.租赁的目的是融通资金，添置设备

　　C.融资租赁合同不可撤销

　　D.维修与保养全部为出租人负责

　　『正确答案』D

　　『答案解析』融资租赁中，专用设备的维修与保养多为承租人负责，通用设备的维修与保养多为出租人负责。

　　8.下列关于留存收益的说法中，不正确的是(　)。

　　A.筹资途径包括提取盈余公积金和未分配利润

　　B.资本成本等于普通股资本成本

　　C.利用留存收益筹资可以维持公司的控制权分布

　　D.利用留存收益筹资的数额有限

　　『正确答案』B

　　『答案解析』利用留存收益筹资时不发生筹资费用，如果按照股利增长模型法计算，留存收益的资本成本低于普通股资本成本。

　　9.下列各项中，不属于发行普通股股票的筹资特点的是(　)。

　　A.资本成本较高

　　B.筹资速度快

　　C.两权分离，有利于公司自主经营管理

　　D.能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让

　　『正确答案』B

　　『答案解析』发行普通股股票的筹资特点：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理;(2)资本成本较高。由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。因此，股票筹资的资本成本较高。(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让;(4)不易及时形成生产能力。

　　10.优先股筹资的优点不包括(　)。

　　A.有利于股份公司股权资本结构的调整

　　B.有利于保障普通股收益和控制权

　　C.有利于降低公司财务风险

　　D.资本成本低于债务资金

　　『正确答案』D

　　『答案解析』优先股资本成本相对于债务较高。主要是由于优先股股息不能抵减所得税，而债务利息可以抵减所得税。

　　11.甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股15%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为(　)。

　　A.13.1%

　　B.12%

　　C.8%

　　D.13.2%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(万元)，长期借款(2000+1000)×30%-700=200(万元)，公司债券(2000+1000)×20%-500=100(万元)，所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　12.如果甲企业经营杠杆系数为1.5，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是(　)。

　　A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%

　　B.如果息税前利润增加20%，普通股收益将增加40%

　　C.如果销售量增加10%，普通股收益将增加20%

　　D.销量的敏感系数为1.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』因为经营杠杆系数为1.5，并且经营杠杆系数=息税前利润增长率/销量增长率，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×1.5=15%，选项A的说法正确。由于总杠杆系数为3，并且总杠杆系数=普通股收益增长率/销量增长率，所以如果销售量增加10%，普通股收益将增加10%×3=30%，选项C的说法不正确。由于财务杠杆系数为3/1.5=2，并且财务杠杆系数=普通股收益增长率/息税前利润增长率，所以息税前利润增加20%，普通股收益将增加20%×2=40%，选项B的说法正确。由于销量的敏感系数=息税前利润增长率/销量增长率，所以，选项D的说法正确。

　　13.固定资产更新决策，一般不采用的评价指标是(　)。

　　A.净现值

　　B.内含报酬率

　　C.年金净流量

　　D.年金成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』固定资产更新决策属于互斥方案决策，独立投资方案一般用内含报酬率决策。

　　14.债券发行后，在债券持有期间影响债券价值的主要因素是(　)。

　　A.面值

　　B.期限

　　C.票面利率

　　D.市场利率

　　『正确答案』D

　　『答案解析』债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。

　　15.某投资者准备购买A公司的股票并打算长期持有，该股票目前的股价为40元，A公司实行固定增长的股利政策，股利年增长率为8%，预计下年每股股利为2元，则投资该股票的内部收益率为(　)。

　　A.12.67%

　　B.13.4%

　　C.13%

　　D.10%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股票投资内部收益率=D1/P0+g=2/40+8%=13%