2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷及答案一_第2页

　　11.下列预算中，不直接涉及现金收支的是(　)。

　　A.销售预算

　　B.生产预算

　　C.直接材料预算

　　D.销售与管理费用预算

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在生产预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。

　　12.与发行公司债券相比，下列关于银行借款筹资特点的说法中，不正确的是(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.资本成本低

　　C.限制条款少

　　D.筹资弹性大

　　『正确答案』C

　　『答案解析』长期借款有许多保护性条款，所以，选项C的说法不正确。

　　13.与股权筹资相比，债务筹资的特点不包括(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资弹性大

　　C.资本成本负担较重

　　D.财务风险较大

　　『正确答案』C

　　『答案解析』一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。

　　14.甲企业2017年资金平均占用额为5400万元，经分析，其中不合理部分400万元，预计2018年销售增长率为5%，资金周转速度减慢4%，则预测2018年资金需要量为(　)万元。

　　A.5460

　　B.5040

　　C.5050

　　D.5450

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预测2018年资金需要量=(5400-400)×(1+5%)×(1+4%)=5460(万元)

　　15.行业特征和企业发展周期会影响资本结构，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.产品市场稳定的成熟产业可提高债务资金比重

　　B.高新技术企业应增加债务资金比重

　　C.企业初创阶段，在资本结构安排上应控制负债比例

　　D.企业发展成熟阶段，可适度增加债务资金比重

　　『正确答案』B

　　『答案解析』产品市场稳定的成熟产业经营风险低，因此可提高债务资金比重，发挥财务杠杆作用。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例;企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应。

　　16.购买固定资产的投资属于(　)。

　　A.直接投资

　　B.独立投资

　　C.发展性投资

　　D.对内投资

　　『正确答案』A

　　『答案解析』购买固定资产的投资有可能属于互斥投资，例如对企业现有设备进行更新，购买新设备就必须处置旧设备，所以，选项B不是答案。购买固定资产的投资有可能属于维持性投资，例如更换旧设备的投资，所以，选项C不是答案。对外投资多以现金、有形资产、无形资产等资产形式，通过联合投资、合作经营、换取股权、购买证券资产等投资方式，向企业外部其它单位投放资金。所以，购买固定资产的投资有可能属于对外投资，选项D不是答案。

　　17.如果某项目的原始投资额现值为100万元，净现值为10万元，则现值指数为(　)。

　　A.0.1

　　B.1.1

　　C.0.9

　　D.1.2

　　『正确答案』B

　　『答案解析』未来现金净流量现值=100+10=110(万元)，现值指数=110/100=1.1。或者现值指数=1+净现值/原始投资额现值=1+10/100=1.1。

　　18.甲企业全年的现金需求总量为5000万元，按照存货模型确定的最佳现金持有量为200万元，相关总成本为12000元，则每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为(　)元。

　　A.240

　　B.120

　　C.480

　　D.600

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在存货模型下，最佳现金持有量的交易成本=机会成本，相关总成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次数=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。提示：本题中也可以计算出持有现金的机会成本率=6000/(2000000/2)=0.6%。(参见教材185页)

　　【点评】此题解题的关键是，知道最佳现金持有量情况下，交易成本=机会成本。交易成本=年交易次数×每次交易成本=(现金需求总量/最佳现金持有量)×每次交易成本。

　　知识点：目标现金余额的确定-存货模型

　　19.下列各种情况下，企业短期借款的实际利率等于名义利率的是(　)。

　　A.银行要求企业保留补偿性余额

　　B.银行采用收款法支付利息

　　C.银行采用贴现法支付利息

　　D.银行采用加息法支付利息

　　『正确答案』B

　　『答案解析』选项ACD都会导致短期借款的实际利率高于名义利率。(参见教材213-214页)

　　【点评】补偿性余额：实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)×100%，提高了借款的实际利率;

　　收款法付息：实际利率就是名义利率;

　　贴现法付息：实际利率=名义利率/(1-名义利率)，提高了借款的实际利率;

　　加息法付息：实际利率要高于名义利率大约1倍，提高了借款的实际利率。

　　知识点：短期借款

　　20.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为10元，目前是盈利状态，单价敏感系数为4。假定其他条件不变，甲公司保本点的产品单价是(　)元。

　　A.6

　　B.4

　　C.7.5

　　D.2.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』从盈利到保本，利润下降的百分比为100%，由于单价敏感系数为4，所以，单价下降的百分比=100%/4=25%，即保本点的产品单价=10×(1-25%)=7.5(元)。

　　【点评】此题的关键是知道“从盈利到保本，利润下降的百分比为100%”，目前利润为X，保本点利润为0，因此利润变动率=(0-X)/X=-100%，即利润下降100%。

　　知识点：保本分析、利润敏感性分析

　　21.下列各项指标中，最适宜评价利润中心管理者业绩的是(　)。

　　A.投资报酬率

　　B.边际贡献

　　C.可控边际贡献

　　D.部门边际贡献

　　『正确答案』C

　　『答案解析』可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。(参见教材257页)

　　【点评】利润中心采用的业绩考核指标有三个：边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献。其中边际贡献对业绩评价没有太大的作用;可控边际贡献只考虑部门经理可控成本，是评价部门经理业绩的理想指标;部门边际贡献更多地用于评价部门业绩而不是利润中心管理者的业绩。

　　知识点：利润中心

　　22.下列股利政策中，比较适用于处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的企业的是(　)。

　　A.低正常股利加额外股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.固定或稳定增长的股利政策

　　D.剩余股利政策

　　『正确答案』B

　　『答案解析』固定股利支付率政策的缺点：(1)大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利具有信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为公司的不利因素。(2)容易使公司面临较大的财务压力。这是因为公司实现的盈利多，并不能代表公司有足够的现金流用来支付较多的股利额。所以，固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。剩余股利政策一般适用于公司初创阶段;固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业;低正常股利加额外股利政策比较适用于盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时。

　　23.甲企业优先股股利为每年75万元，所得税税率为25%。2015至2017年，利息费用均保持不变，一直为50万元。根据简化公式计算得出的2015年、2016年和2017年的财务杠杆系数分别为1.5、2.0和3.0，2016年的资本化利息为6.25万元，则2016年的利息保障倍数为(　)。

　　A.4

　　B.5.33

　　C.8

　　D.4.5

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2017年的财务杠杆系数=2016年的息税前利润/(2016年的息税前利润-利息费用-税前优先股股利)=2016年的息税前利润/[2016年的息税前利润-50-75/(1-25%)]=3.0，由此可知，2016年的息税前利润=225(万元)，2016年的利息保障倍数=225/(50+6.25)=4。

　　24.A公司需要对公司的营业收入进行分析，通过分析可以得到2015、2016、2017年营业收入的环比动态比率分别为110%、120%和90%。如果该公司以2015年作为基期，2017年作为分析期，则其定基动态比率为(　)。

　　A.108%

　　B.132%

　　C.210%

　　D.118.8%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2016年的营业收入/2015年的营业收入=120%，2017年的营业收入/2016年的营业收入=90%，所以，2017年的营业收入/2015年的营业收入=90%×120%=108%。

　　25.如果流动负债小于流动资产，则借入一笔短期借款所导致的结果是(　)。

　　A.营运资金减少

　　B.营运资金增加

　　C.流动比率降低

　　D.短期偿债能力提高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』营运资金=流动资产-流动负债，借入一笔短期借款导致流动资产与流动负债同时增加相同数额，所以营运资金不变;流动比率=流动资产/流动负债，假设流动资产是600万元，流动负债是400万元，即流动比率是150%，借入短期借款100万元，则流动资产变为700万元，流动负债变为500万元，流动比率变为140%(降低了)，企业短期偿债能力降低。所以本题的答案为选项C。