中级会计师《财务管理》章节知识点讲义：销售百分比法

第五章　筹资管理(下)

第一节　资金需要量预测

　　知识点：销售百分比法

　　一、基本要求

　　1.了解因素分析法的思路;

　　2.掌握销售百分比法的思路，并能灵活运用。

　　二、重点内容回顾

　　销售百分比法的计算步骤

　　1.确定随销售额而变动的资产和负债项目(敏感资产和敏感负债);

　　2.确定有关项目与销售额的稳定比例关系;

　　3.根据增加的销售额、预计销售收入、销售净利率和收益留存率，确定需要增加的筹资数量。

　　三、核心公式

　　资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)

　　外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-增加的留存收益

　　增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率

　　【例题·单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为(　)万元。

　　A.3000

　　B.3087

　　C.3150

　　D.3213

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增减率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(3500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(万元)

　　【例题·单选题】采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是(　)。

　　A.提高收益留存率

　　B.增加固定资产净值

　　C.提高敏感性负债销售百分比

　　D.提高销售净利率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』对外筹资需要量=基期销售额×销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)+非敏感性资产增加额-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率)，1-股利支付率=利润留存率。

　　【2016考题·单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是(　)。

　　A.应付票据

　　B.长期负债

　　C.短期借款

　　D.短期融资券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在销售百分比法下，假设经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

　　【2014考题·单选题】采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是(　)。

　　A.现金

　　B.存货

　　C.长期借款

　　D.应付账款

　　『正确答案』C

　　『答案解析』经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

　　【例题·单选题】某企业2008年年末经营资产总额为3000万元，经营负债总额为1500万元。该企业预计2009年度的销售额比2008年度增加10%(即增加400万元)，预计2009年度留存收益的增加额为60万元。则该企业2009年度外部融资需求量为(　)万元。

　　A.0

　　B.210

　　C.150

　　D.90

　　『正确答案』D

　　『答案解析』第一种方法：400/基期销售收入=10%，得：基期销售收入=4000(万元)，经营资产销售百分比=3000/4000=75%，经营负债销售百分比=1500/4000=37.5%，外部融资需求量=400×(75%-37.5%)-60=90(万元)。

　　第二种方法：外部融资需求量=(3000-1500)×10%-60=90(万元)。

　　【例题·单选题】企业上一年的销售收入为1500万元，经营性资产和经营性负债占到销售收入的比率分别是30%和20%，销售净利率为10%，发放股利60万元，企业本年销售收入将达到2000万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业在本年需要新增的筹资额为(　)万元。

　　A.-70

　　B.50

　　C.0

　　D.500

　　『正确答案』B

　　『答案解析』新增的筹资额=新增的经营性资产-新增的经营性负债=(2000-1500)×(30%-20%)=50(万元)。注意：筹资包括外部筹资和内部筹资，新增的筹资额=新增的内部筹资额+新增的外部筹资额，也就是说，本题中要求计算的不是新增的外部筹资额，所以，A不是答案。

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