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2020年中级会计师财务管理核心考点:股权筹资的优缺点

来源:华课网校  [2020年5月6日]  【

  知识点:股权筹资的优缺点

  (一)股权筹资的总体特征(相对于债务筹资)——低风险、高成本、外部股权筹资可能分散控制权

  1.股权筹资的优点

  (1)稳定的资本基础——企业的永久性资本;

  (2)良好的信誉基础——代表公司的资本实力,是其它筹资方式特别是债务筹资的基础;

  (3)企业的财务风险较小——不存在还本付息的财务压力。

  2.股权筹资的缺点

  (1)资本成本负担较重;

  ①股权投资者承担较高的投资风险,要求较高的报酬率;

  ②股利、红利税后支付,无法获得抵税效应;

  ③普通股发行、上市费用较高。

  (2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展——引进新的投资者或出售了新的股票;

  (3)信息沟通与披露成本较大。

  (二)外部股权筹资(吸收直接投资、发行普通股)的特点

 

吸收直接投资

发行普通股

出资方式

多样化,能够尽快形成生产能力

主要为货币资金,不易及时形成生产能力

控制权

控制权集中:
①容易进行信息沟通;
②不利于公司治理

控制权分散:
①所有权与经营权相分离,分散公司控制权,有利于公司自主管理、自主经营;
②容易被经理人控制

是否以股票为媒介

不以股票为媒介:
①资本成本(主要是用资费用)高于股票筹资;
②手续简便、筹资费用低;
③不易进行产权交易

以股票作为媒介:
①能增强公司的社会声誉,促进股权流通和转让;
②有利于市场确认公司的价值;
③流通性强的股票交易,也容易被恶意收购;
④资本成本较高

  【例题·单项选择题】(2019年考生回忆版)

  与银行借款筹资相比,下列属于普通股筹资特点的是( )。

  A.资本成本较低

  B.筹资速度较快

  C.筹资数额有限

  D.财务风险较小

  『正确答案』D

  『答案解析』股权资本不用在企业正常营运期内偿还,没有还本付息的财务压力。因此相对于债务资金而言,普通股筹资的财务风险较小。

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