第四节　并购重组

　　【知识点】并购重组动因

　　企业重组是指企业以资本保值增值为目标，运用资产重组、负债重组和产权重组方式，优化企业资产结构、负债结构和产权结构，以充分利用现有资源，实现资源优化配置。

　　动因：

　　(1)客观动因：从企业发展本身出发考虑的动因。

　　(2)主观动因：企业所有者、管理者和目标公司管理者从各自利益出发考虑的动因。包括：扩大管理者职权、以并购业绩保障经理职位及自我实现层次需要等。

　　【知识点】并购重组方式及效应

　　(一)收购与兼并

　　1.企业收购与企业兼并的含义(掌握)

　　收购和兼并是企业实施加速扩张战略的主要形式。

　　·企业收购是指一个企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为。

　　·企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为。

　　·兼并也称吸收合并，吸收合并与新设合并统称为合并。

　　2.企业并购的类型(掌握)

　　3.并购效应(掌握)

　　(1)实现协同效应：管理协同、经营协同、财务协同。

　　(2)实现战略重组，开展多元化经营。

　　(3)获得特殊资产和渠道：土地、知识产权、管理队伍、研发等。

　　(4)降低代理成本。

　　【例题·单选题】一家钢铁公司用自有资金并购了其铁石供应商，此项并购属于(　)。

　　A.混合并购

　　B.杠杆并购

　　C.横向并购

　　D.纵向并购

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查纵向并购。纵向并购即处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。

　　【例题·单选题】甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此重组采用的是(　)方式。

　　A.新设合并

　　B.吸收合并

　　C.收购

　　D.回购

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查企业重组方式中的吸收合并。吸收合并即兼并，是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为。

　　【例题·单选题】某旅游集团公司以本公司旗下的一个酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司54%的股权，此项重组属于(　)。

　　A.资产置换

　　B.以股抵债

　　C.分拆

　　D.出售

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查分拆。分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。