四、计算题(共2小题、20分。要求列出算式、计算过程,需按公式计算的,要写出公式。无计算过程,只有计算结果的不得分,计算结果保留小数点后两位。请在答题纸上作答。)
1. 某宾馆共有400个标准间和100个套间,标准间每个每天200元,套间每个每天350元,年平均空房率25%。餐饮收益为客房收益的30%。客房运营费用率为35%,餐饮运营费用率为55%。康体娱乐等其他方面的净收益为每年200万元。该类房地产的资本化率为10%。土地使用年限不限。搜集同类宾馆的价格和净收益资料如下表所示:
可比房地产 |
价格(万元) |
净收益(万元/年) |
A |
25200 |
3000 |
B |
29400 |
3500 |
C |
23800 |
2800 |
D |
16600 |
2000 |
依据上述资料估计该宾馆的现时价格。
2. 某在建工程开工于2002年4月1日。总用地面积5000m2,规划总建筑面积40000 m2,用途为写字楼。土地使用年限为50年,从开工之日起计,当时取得土地的花费为楼面价1200元/ m2。该项目的正常开发期为3年,建设费用(包括前期工程费用、建筑安装工程费、管理费等)为建筑面积2800元/ m2。至2003年10月1日实际完成了主体结构,已投入50%的建设费用,但估计至建成尚需2年,还需投入60%的建设费用,建成后半年可租出,可租出面积的月租金为80元/ m2,可出租面积为建筑面积的70%。正常出租率为80%,出租的运营费用为有效毛收入的30%。当地购买在建工程买方需要缴纳的税费为购买价的3%,同类房地产开发项目的销售税费为售价的6%,试利用上述资料用现金流量折现法估算该在建工程2003年10月1日的正常购买总价和按规划建筑面积折算的单价为多少(资本化率为8%,折现率为10%)。
计算题参考答案:
1.解:1、按收益法无限年公式求取该宾馆的价格,其公式为:
V=a/r
2、计算客房与餐饮年总收益:
(1)客房年总收益=(400×200+100×350)×365×(1-25%)=3148.13万元
(2)餐饮年总收益=3148.13×30%=944.44万元
3、计算客房与餐饮年总费用:
(1)客房年总费用=3148.13×35%=1101.85万元
(2)餐饮年总费用=944.44×55%=519.44万元
4、计算年净收益=3148.13+944.44-1101.85-519.44+200=2671.28万元
5、由所给资料计算资本化率:
可比房地产的资本化率:A=3000/25200=11.9%
B=3500/29400=11.9%
C=2800/23800=11.76%
D=2000/16600=12.05%
以其平均数作为估价对象的资本化率:
(11.9%+11.9%+11.76%+12.05%)/4=11.9%
6、从公式求得该宾馆价格为:
V=a/r=2671.28/11.9%=22447.73万元
2.解:1、设该在建工程的正常购买总价为V。
2、续建后的总价值用下式计算
3、续建总费用=2800×40000×60%÷(1+10%)=6109.09万元
4、销售税费总额=14396.65×6%=863.80万元
5、购买该在建工程税费总额= V×3%=0.03V
6、V=14396.65-6109.09-863.80-0.03V
V=7207.53万元
故:该在建工程总价为7207.53万元
该在建工程单价为1801.88(元/平方米)