2018注册会计师考试财务成本管理考前提升练习及答案（10）_第4页

　　四、综合题

　　ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：

　　(1)该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4.1元。本年销售200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。

　　(2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万件。

　　(3)投资预测：为了增加一条年产200万件的生产线，需要设备投资600万元;预计第4年末设备的变现价值为100万元;生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回;该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。

　　(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元;该设备每年需要运行维护费8万元。

　　(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由ABC公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由ABC公司承担。

　　(6)公司所得税税率25%;税法规定该类设备使用年限5年，直线法计提折旧，残值率5%;假设与该项目等风险投资的最低报酬率为15%;银行借款(税前有担保)利息率12%。

　　要求：

　　(1)计算扩大生产规模的净现值，并判断扩大生产规模是否可行(不考虑租赁方式)。单位：万元

　　(2)确定租赁相比自行购买决策的相关现金流量，并计算租赁净现值，为简便起见按税后有担保借款利率作为折现率;

　　单位：万元

　　(3)判断利用租赁设备扩充生产能力的方案是否可行，并说明理由。